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《国内商品期货与金融衍生品市场3月26日简报》

一、金属

• 铝、铜、镍、不锈钢、氧化铝：现实需求低于预期，配给充足，价格承压，多空博弈激烈，建议回调做多或空头思路
• 锡：基本面宽松，但外盘支撑作用明显，盘面震荡可能性大
• 铁矿石、焦煤、焦炭：配给情绪下行，现实累库，但仍存在上游扰动，价格易高估，需关注移仓换月节奏

二、化工品

• 工业硅、碳酸锂：供需的核心矛盾在于现实需求暂无发力，中短期内难以推动价格持续上行
• 沥青、LPG：价格易中性偏空，注意季节切换期间的旺季预期兑现
• PTA、乙二醇、MEG：短期维持震荡，长期关注能否兑现累库预期的反转

三、农产品

• 油脂类（棕榈油、豆粕、菜粕）：相对估值处高位，库存逐步兑现滚动去库，基本面支撑不强，位置偏高建议谨慎
• 生猪：养殖利润超预期改善，但远月价格担心高估，现货市场仍有下行压力
• 白糖、棉花：行业基本面持中期中性，供需均偏宽松，情绪波动仍是主导

四、能源化工与航运

• 原油、动力煤：供给预期收缩增强短期支撑，但需求逻辑仍偏宽，需关注EIA周度，发货节奏推动盘面变化
• 燃料油、红海运价：关注红海局势扰动及地缘风险变化，价格波动幅度大

以上简报摘要由新湖期货研究院整理发布，旨在帮助投资者快速了解各产品风险变化点及重点逻辑，不对客户构成任何操作建议。市场有风险，投资需谨慎。