20260413-中国光大证券国际-文汇报_科技基金助捕捉AI时代机遇_2页_335kb

报告摘要

科技基金助捕捉AI時代機遇總結

核心內容

在當前全球科技轉型浪潮中，人工智能（AI）已成為資本市場關注的核心板塊。AI技術的應用範疇廣泛，涵蓋從基礎硬體（如半導體、記憶體、GPU）到資料中心建設，再到模型研發與軟體平台，構成了一條高增長但波動性較大的價值鏈。科技基金作為投資AI產業的重要載體，能有效幫助投資者分散風險，同時把握AI時代的增長機會。

主要觀點

AI需求強勁：多家科技龍頭企業的財務表現顯示AI需求持續上升，例如三星電子在2026年3月季度營業利潤創歷史新高，反映雲端服務與AI客戶對高容量記憶體的需求激增。
記憶體價格上漲：全球DRAM平均售價在第一季度較上一季度上漲64%，顯示AI模型規模擴張對記憶體供應鏈的強烈拉動。
GPU與系統整合商優勢明顯：NVIDIA憑藉CUDA軟體平台與DGX系統，成為AI基礎設施供應商的代表，其生態系統與跨平台通用性使其在短中期内保持領先地位。
AI安全與治理風險上升：AI能力提升帶來安全風險，如Anthropic的「Project Glasswing」顯示業界正通過合作方式應對潛在的濫用威脅，這也意味著未來對安全與合規的投入將增加。
投資機會多元：AI產業可拆分為幾個主要投資線索，包括半導體供應鏈、GPU與系統整合、雲端服務與AI平台、AI安全與治理等，各條線索面對不同的風險與估值邏輯。
主動管理科技基金的優勢：對於不願承擔單一股票風險的投資者，選擇主動管理的科技基金可以兼顧增長潛力與風險分散，如聯博－國際科技基金便專注於投資具創新能力與長期競爭優勢的科技企業。

关键信息

AI產業生態鏈：AI產業涵蓋半導體、記憶體、GPU、資料中心、模型研發、軟體平台及網絡安全等環節。
企業表現：
- 三星電子營收與利潤雙雙超預期，反映AI對記憶體需求的強勁。
- NVIDIA憑藉CUDA與DGX系統成為AI基礎設施供應商，具備長期定價能力。
風險因素：
- 地緣政治不確定性可能影響大宗商品價格與利率，進而影響企業資本支出。
- AI安全與合規需求增加，將成為企業採購與模型部署的重要考量。
投資策略：
- 主動管理科技基金可靈活調整組合，捕捉從硬體到軟體的多元機會。
- 硬體類股波動性較大，而平台型企業則可能提供較穩定的長期回報。
基金配置：
- 聯博－國際科技基金截至2026年2月底，前三大行業配置為：半導體及半導體設備（46.5%）、電子設備、儀器及零件（8.8%）、資訊科技硬件、儲存庫及周邊設備（7.4%）。