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晨会纪要总结

核心内容

本次晨会聚焦于2013年12月3日的市场动态、政策动向及行业投资策略，涵盖国内和国际财经信息，以及重点行业的分析与展望。

主要观点与关键信息

一、市场动态

• 昨日市场表现：

  • 上证指数收盘2207，跌幅0.59%。
  • 创业板指收盘1254，跌幅8.26%。
  • 沪深300指数收盘2419，跌幅0.83%。
  • 国债指数收盘139，微涨0.01%。
  • 恒生指数、恒生国企、台湾指数、东京日经、纽约道琼斯、纳斯达克综合、标普500、英国富时等指数均有涨跌表现，整体偏弱。

• 行业表现（沪深300指数）：

  • 金融行业涨幅2.04%，贡献度19.07%。
  • 电信服务、能源、材料、医疗保健、信息技术、日常消费、工业、可选消费等行业均出现不同程度的下跌，其中可选消费跌幅最大（-4.13%），贡献度-11.34%。

• 大宗商品：

  • 布伦特原油上涨1.60%，黄金现货微涨0.21%。
  • LME期铝、LME期铜、CBOT小麦均下跌，CBOT玉米小幅上涨。

二、政策与市场展望

1. IPO制度改革和优先股试点

• IPO制度改革：朝着正确的方向推进，为市场健康发展奠定基础。
• 优先股试点：预计在银行、电力等大盘股和公用事业行业率先试点，可能带来短暂的脉冲式反弹。
• 行业配置建议：
  • 坚持稳定增长的大众消费品、医药、消费性制造业、可穿戴设备等。
  • 积极参与受益于改革的券商、军工、环保、土地流转等主题。
  • 间歇性参与大盘和传统行业的脉冲式机会。

2. 新能源汽车推广应用方案

• 政策升级：28个城市或区域被确认为第一批新能源汽车推广应用城市，推广模式由“示范推广”升级为“重点市+城市群辐射”。
• 推广力度：核心城市和具备潜力的城市将得到重点支持，预计对新能源车销量有明显推动作用。
• 利好企业：比亚迪、江淮汽车等将受益。

3. 海外宏观经济展望

• 美国经济：温和复苏，QE规模缩减成为焦点，预计2014年GDP增速为2.5%，低于市场预期。
• 欧洲经济：实体经济逐步恢复，但整体增长乏力，欧元可能小幅贬值。
• 美元走势：2014年美元将结构性走强，但不会全面强势。

4. 证券行业投资策略

• 进入新周期：券商行业将正式步入发展的新周期，迎来业绩增长与估值修复的双重驱动。
• 重点业务：两融、股权质押融资、投行及衍生品市场等。
• 推荐券商：中信证券、海通证券、广发证券、宏源证券、方正证券。

5. 环保行业投资策略

• 行业趋势：持续成长的大龙头和逆境拐点的小企业均有机会。
• 重点子行业：固废处理、环境监测、节能、水处理等。
• 推荐公司：桑德环境、碧水源、津膜科技、维尔利、聚光科技、天壕节能。

6. 轻工行业投资策略

• 看好快销类行业：受益于二胎政策放松和消费增长。
• 推荐个股：玩具类（群兴玩具、高乐股份、星辉车模）、烟标类（东风股份、上海绿新、劲嘉股份）、家居类（德尔家居、喜临门、索菲亚）等。

7. 电力行业投资策略

• 改革加速：电力市场化改革加快，供需形势保持宽松平衡。
• 重点推荐：清洁能源类、高股息率、优先股试点的蓝筹股。
• 推荐公司：国投电力、川投能源、长江电力、宝新能源、上海电力、华能国际、国电电力等。

今日要闻

1. 新股发行计划上报：已过会企业本周内上报新股发行计划，部分企业需在12月20日前补充材料。
2. 自贸区金融支持：央行出台政策支持自贸区建设，设立自由贸易账户，推动双向开放。
3. 发改委预测：2014年中国GDP增速接近8%，CPI涨幅将超3%。
4. 国际财经：
   • 道指创近一月最大单日跌幅，石油上涨，金银暴跌。
   • 美国11月ISM制造业指数创两年半新高，QE缩减预期增强。
   • 德国、希腊制造业PMI显示复苏迹象。

行业动态

1. 新能源：欧盟将对未参与“价格承诺”的中国太阳能板征收双反税，税率高达47.6%。
2. 金融：银行优先股发行需等到明年一季度之后，监管层已扫清部分障碍。
3. 石油石化：财政部调整天然气进口税收政策，降低税收返还比例。
4. 煤炭：环渤海四港煤炭库存量增至1355.4万吨。
5. 公用事业：发改委加快推进水价改革，计划2015年底前调整到位。
6. 传媒：贺岁档来临，影视公司迎来票房吸金潮，预计总票房将增长30%以上。

公司要闻

1. 华药被判赔款：美国对华维C反垄断案终审，华药被判赔偿9.34亿元。
2. 宝钢境外美元债：宝钢股份获全球钢铁业最高信用评级，启动境外美元债发行。
3. 国电南瑞中标：武汉地铁8号线项目中标概率大，预计带来近3亿元净利润。
4. 南山铝业转型：投资15亿元建设航空新材料项目，预计年均净利4.5亿元。
5. 通裕重工合作：与二十七所合作研发无人机，计划3-5年内实现规模发展。

投资评级

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间。
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间。
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上。

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准。
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准。
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准。

风险提示

• 投资风险较大，本报告仅供机构投资者参考。
• 个人投资者需注意政策变化、经济景气度、流动性、利率、汇率、原材料价格波动等风险因素。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，仅供内部参考，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。