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国泰君安期货研究所商品研究晨报总结（2024年7月2日）

整体概述

本报告分析多个商品期货品种，多数商品呈现震荡市，波动性较低，核心因素包括供需平衡、库存变化和政策预期。高温和资金行为是重要驱动力，但供给端稳定，需求疲软，导致多数品种缺乏强趋势。本文浓缩主要观点，局限于商品研究部分。

• 铝（AL）：主力合约震荡，价格在20000-20700区间盘整，进口亏损扩大（-1500元/吨），短期驱动弱，逢低可关注买入机会，趋势强度中性。
• 氧化铝（AO）：现货供应紧张（山西尾矿治理），价格小幅上行，成本支撑强，预计跟随大板块震荡，趋势强度偏弱。
• PP（聚丙烯）：中期震荡市，库存压力大，下游需求一般，驱动力不足，基差走强提示正套机会，趋势强度中性。
• 其他商品（如白糖、PVC）：白糖回调做多，支撑5800元/吨；PVC短线持稳，库存关注；螺纹钢、热轧卷板受政策预期影响，短期反弹可能。多数品种建议观望或套利交易。

整体市场节奏反复，建议投资者优先分析基本面数据，控制风险。受限于字数，未覆盖所有商品细节。