20260525-恒力期货-原油净多持仓分化_关注中东局势降温_4页_754kb
报告摘要
投资咨询业务资格：证监许可[2012]338号
作者：周云 F03089066 Z0016657
核心内容
本报告主要分析了2026年5月25日原油期货市场持仓数据，重点关注 NYMEX WTI 和 ICE Brent 的多头、空头及净多持仓变化。报告指出，随着美伊达成谅解备忘录，中东局势有所缓和，市场前期的风险溢价将快速回吐，原油净多头持仓预计将出现下行趋势。
主要观点
- Brent 净多持仓持续下行：上一报告期 Brent 净多持仓下降了10,517张，表明市场对中东局势的担忧仍在持续。
- WTI 净多持仓回升：WTI 净多持仓增加了9,191张，显示市场对油价的预期有所改善。
- 风险溢价回吐：由于中东局势实质性缓和，市场风险溢价可能迅速回落，导致原油价格承压。
- 净多持仓趋势分化：Brent 和 WTI 净多持仓的分化表明市场对不同原油品种的看法存在差异。
- 资金面确认油价回落压力：净多持仓的下行趋势预计将进一步确认油价的回落压力。
关键信息
持仓数据（单位：张）
NYMEX WTI 期货非商业持仓
| 年份 | 多头 | 空头 | 净多 |
|---|---|---|---|
| 2022 | ~450,000 | ~-10,000 | ~350,000 |
| 2023 | ~350,000 | ~-15,000 | ~250,000 |
| 2024 | ~450,000 | ~-10,000 | ~350,000 |
| 2025 | ~350,000 | ~-15,000 | ~250,000 |
| 2026 | ~400,000 | ~-20,000 | ~250,000 |
ICE Brent 期货管理基金持仓
| Date | 多头 | 空头 | 净多 |
|---|---|---|---|
| 2026/5/19 | (no label) | (no label) | (no label) |
NYMEX WTI 持仓详情
| 持仓类型 | 期货 | 期货和期权 | 净多 |
|---|---|---|---|
| 多头 | 384,294 | 391,964 | 253,524 |
| 空头 | 211,714 | 138,440 | -286,297 |
| 净多 | 172,580 | 253,524 | -32,773 |
ICE Brent 持仓详情
| 持仓类型 | 期货 | 期货和期权 | 净多 |
|---|---|---|---|
| 多头 | 907,535 | 1,018,974 | 435,594 |
| 空头 | 1,507,907 | 1,657,129 | 100,306 |
| 净多 | -600,372 | -638,155 | 292,303 |
分析师承诺
- 作者周云具有中国期货业协会授予的期货执业资格。
- 报告内容基于其独立、客观的分析和判断。
- 作者不因本报告获得任何形式的报酬。
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