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期货市场分析总结 - PTA及相关市场

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所俞杨烽撰写，分析PTA（精对苯二甲酸）期货市场及原料和现货市场情况，涵盖价格走势、成交量、持仓量、价差变化、市场消息评论及策略建议。

PTA期货市场数据

价格走势

• 1月合约：
  • 前日收盘价：6116元/吨
  • 前2日收盘价：5966元/吨
  • 涨跌：+150元/吨
  • 涨跌幅：2.51%
• 5月合约：
  • 前日收盘价：6534元/吨
  • 前2日收盘价：6534元/吨
  • 涨跌：0元/吨
  • 涨跌幅：0.00%
• 9月合约：
  • 前日收盘价：6466元/吨
  • 前2日收盘价：6290元/吨
  • 涨跌：+176元/吨
  • 涨跌幅：2.80%

成交量与持仓量

• 成交量：
  • 1月：162,079手
  • 5月：5,551手
  • 9月：1,198,256手
• 持仓量：
  • 1月：205,692手
  • 5月：0手
  • 9月：1,152,201手
• 持仓量增减：
  • 1月：+11,020手
  • 5月：0手
  • 9月：+64,188手

跨期价差

• 1月-5月：现值-418元/吨，前值-568元/吨
• 5月-9月：现值+68元/吨，前值+244元/吨
• 9月-1月：现值+350元/吨，前值+324元/吨

原料与现货市场数据

PX价格

• 华北出厂价：9265元/吨（现值与前值持平）
• 华东出厂价：9265元/吨（现值与前值持平）

PTA现货价格

• 华东现货主流价：现值6560元/吨，前值6450元/吨，增减+110元/吨
• 华东出厂价：现值6500.75元/吨，前值6500.75元/吨，增减0元/吨
• 华南出厂价：现值5400元/吨，前值5400元/吨，增减0元/吨

PTA基差

• 现值：94元/吨
• 前值：160元/吨

市场消息评论及策略建议

消息评论

• 中东局势：特朗普称未来两周将对伊朗取得全面胜利，呼吁双方停止互袭，和平谈判进行中。伊朗宣布暂时结束对以打击，警告以方勿袭击黎巴嫩。以总理指示军方停止对伊朗发起新一轮攻击的准备，若本土遭袭将打击贝鲁特南郊。
• 军事行动：美军在阿曼湾打击一艘驶向伊朗的油轮，指其违反封锁措施。
• 伊朗立场：伊朗驻联合国代表希望美伊谈判在6月底前达成协议。
• 市场反应：夜盘主力合约上涨1.20%，现货价格上涨，市场商谈氛围一般，现货基差在6月主港09+205~210附近。

供需情况

• PTA开工率：截至6月4日，PTA负荷为66.7%，环比上升5.7个百分点。
• 装置动态：虹港石化和恒力惠州5月底短停后已重启；逸盛海南200万吨重启250万吨检修；嘉通能源6月初重启；台化兴业和四川能投等装置计划重启。
• 下游负荷：维持相对低位，且有进一步下行可能，导致供需边际趋弱。

加工费与价格趋势

• 加工费：受供需变化影响，加工费继续上行阻力增大。
• 价格走势：短期受中东局势扰动，价格震荡整理；中长期在中东局势趋于缓和的判断下，预计价格总体趋势震荡走弱。

关注重点

• 中东局势演变
• 装置动态及开工率变化
• 下游负荷变化对供需的影响

风险提示

• 报告依据和结论存在范围局限性
• 对未来预测存在不及预期风险
• 宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化
• 所引用数据可能不准确、不完整、不及时或不可靠

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