20251110-国元期货-贵金属期货周报_宏观扰动_贵金属震荡偏强_12页_2mb

贵金属期货周报分析总结

总体市场方向

当前贵金属市场呈现震荡偏强格局，主要由宏观因素和产业动态驱动。

战略观点

• 短期预期：市场多空博弈加剧，但资金支撑力存续，重点关注政策变化。
• 影响因素：美国政府停摆危机升温避险情绪，企业裁员潮反映经济放缓担忧，美联储内部对12月降息分歧加大政策不确定性，通胀与关税风险警告。

关键影响因素

• 美国事件：政府停摆逼近历史最长纪录，民生援助中断加剧经济忧虑。
• 就业市场：裁员人数创疫情新高，近30万政府岗位裁员，经济降温信号强化避险。
• 通胀与政策：德银、摩根大通预警通胀持久性；美联储理事米兰支持降息但警告关税风险，内部意见分化影响货币政策。

美元指数表现

美指短线下行空间有限，震荡偏强，因避险需求和通胀风险带来支撑。

库存与ETF数据

• COMEX库存：金库存减少43.86万盎司，银库存减少232.28万盎司。
• ETF持仓：SPDR黄金ETF微增，SLV白银ETF微降。
• 国内市场：沪金和沪银主力合约持仓同步下降，反映资金动向变化。

技术分析

• 黄金和白银技术面呈现多头趋势：均线系统多头排列，关键支撑位有效，价格依托均线上行。
• 周线图显示上升结构稳固，回调未破关键支撑，后续可能延续上涨。