20260403-建信期货-集运指数日报_6页_1mb

报告摘要

宏观金融团队总结

一、核心内容

本报告由建信期货宏观金融团队发布，内容聚焦于集运欧线期货及航运市场动态，同时涉及地缘政治局势对市场的影响。报告旨在为投资者提供关于集运市场走势、相关航线运价变化及地缘政治风险的分析与操作建议。

二、主要观点

1. 集运欧线期货行情回顾与操作建议

4月2日交易数据显示，各月份合约价格有所波动，其中：
- EC2604收盘价为1,687.8，涨跌幅为0.98%，成交量1376，持仓量4172，持仓仓差-666。
- EC2605收盘价为1,896.0，涨跌幅为2.06%，成交量1172，持仓量1742，持仓仓差23。
- EC2606收盘价为2,193.0，涨跌幅为0.05%，成交量22763，持仓量16589，持仓仓差-210。
- EC2607收盘价为2,448.0，涨跌幅为1.59%，成交量476，持仓量1093，持仓仓差-13。
- EC2608收盘价为2,300.0，涨跌幅为1.59%，成交量950，持仓量2531，持仓仓差40。
- EC2609收盘价为1,714.9，涨跌幅为2.85%，成交量90，持仓量515，持仓仓差11。
- EC2610收盘价为1,572.6，涨跌幅为2.23%，成交量2188，持仓量6952，持仓仓差76。
- EC2612收盘价为1,752.0，涨跌幅为-0.34%，成交量64，持仓量458，持仓仓差23。
现货运价：4月报价平稳，部分航司降价揽货。马士基4月第一周开舱价报大柜2300美元，第二周降至2200美元；Ocean联盟报价在2600美元左右，线下降至$1800\sim 1900$美元。
市场分析：当前仍处于运输淡季，运力供给处于历史高位，供给过剩格局未改。尽管胡塞武装威胁封锁曼德海峡，但实际通行红海的规模有限，对欧线影响不大。随着霍尔木兹海峡局势降温，市场可能逐步回归运力过剩的基本面逻辑。短期建议：近月淡季06合约逢高空配。

2. 行业要闻

地缘局势影响：中东局势持续紧张，导致运价上涨，但实际运输需求平稳。3月27日，上海出口至欧洲基本港运价为1703美元/TEU，较上期上涨4.1%；美西和美东航线运价分别上涨14.5%和11.7%。
经济数据：欧洲制造业PMI初值升至51.4，优于预期，但综合PMI降至50.5，为去年5月以来最低水平，显示经济疲软。美国3月综合PMI降至51.4，创11个月新低，制造业与服务业分化，未来CPI可能加速上升，面临滞胀风险。
地缘政治动态：
- 美国总统特朗普表示愿意结束对伊朗的军事行动，但前提是削弱伊朗海军和导弹能力。
- 伊朗表示若发电设施受打击，将导致地区停电，并强调不参加巴基斯坦主导的会议。
- 伊朗议会通过霍尔木兹海峡通行船只收费法案，包括禁止美国和以色列船只通过，以及限制参与单边制裁的国家。

3. 数据概览

集运现货价格：欧洲航线SCFIS指数为1752.54，较3月23日上涨3.5%；美西航线SCFIS指数为1263.4，较3月23日上涨23.4%。
集运指数（欧线）期货行情：附有主力合约与次主力合约走势图，以及运力和手持订单数据。
航运相关数据：包含运价走势、运力变化、手持订单等图示，反映市场供需与价格动态。

三、关键信息

市场基本面：运力供给过剩，需求疲软，运价上涨主要受地缘政治影响。
地缘政治影响：中东局势持续紧张，霍尔木兹海峡和曼德海峡的安全问题影响运价与运输路线。
操作建议：近月淡季06合约逢高空配，关注局势变化与基本面逻辑。
免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，使用需谨慎。

四、建信期货团队与联系方式

宏观金融团队：研究员包括何卓乔（宏观贵金属）、黄雯昕（国债集运）、聂嘉怡（股指），联系方式如下：
- 何卓乔：18665641296 / hezhuoqiao@cbb.ccbfutures.com / F3008762
- 黄雯昕：021-60635739 / huangwenxin@ccb.ccbfutures.com / F3051589
- 聂嘉怡：021-60635735 / niejiayi@ccb.ccbfutures.com / F03124070
建信期货业务机构：包括总部、深圳、山东、广东等多地分公司及营业部，地址与电话详见文档。
联系方式：
- 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼
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