> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 招财日报2026.7.3 全球市场观察总结 ## 核心内容概览 2026年7月3日的招财日报对全球主要金融市场进行了深入分析，涵盖A股、港股、美股、美债、大宗商品等领域的表现与趋势。整体来看，市场呈现出分化格局，AI相关板块承压明显，而部分受益于美元走弱和加息预期降温的资产则表现较好。 ## 主要观点分析 ### A股市场 - **整体表现**：7月2日A股大幅回调，上证指数下跌2.0%，深成指下跌3.9%，创业板指下跌5.7%，科创50指数创年内最大单日跌幅。 - **下跌原因**：市场对AI硬件资本开支强度重新评估，前期拥挤的算力链板块成为主要去风险方向。 - **资金动向**：南向资金净卖出19.74亿港元，主要净买入腾讯、中芯国际和华虹宏力，净卖出美团、小米和中国移动。 ### 港股市场 - **整体表现**：港股反弹，恒指上涨0.8%，恒生科技下跌0.4%。 - **市场动态**：受南向资金动向影响，科技股和消费股表现分化，反映出市场对不同板块的偏好变化。 ### 美股市场 - **整体表现**：美股分化，道指上涨1.1%，标普500基本持平，纳指下跌0.8%。 - **板块表现**：非农数据大幅放缓，降低加息预期，支撑金融、非必需消费和医疗板块；但AI硬件板块再遭抛售，费城半导体指数下跌5.4%，芯片股两日累计下跌约11%。 - **市场逻辑**：市场正在对AI资本开支链条进行重新估值，而非简单交易利率下行。 ### 美债市场 - **收益率变化**：美债收益率短端下行更明显，2年期收益率下跌约4 bps至4.14%，10年期基本持平于4.48%，30年期小幅波动。 - **影响因素**：美国6月非农新增就业仅5.7万人，低于预期且前值下修，缓解市场对近期加息的担忧；但失业率意外下降，通胀仍是沃什框架下的重要变量，因此长端收益率未明显下行。 ### 大宗商品市场 - **整体趋势**：大宗商品分化，布伦特原油上涨0.3%至71.80美元/桶，但仍处战前低位；黄金上涨2.3%至4123.21美元/盎司，白银上涨3.0%。 - **驱动因素**：美元走弱和加息预期降温支撑了黄金和白银的上涨；而铜、铝等工业金属则受AI硬件抛售和需求预期压制。 - **加密货币**：比特币上涨2.4%，盘中重上6.2万美元；以太坊上涨5.5%，跟随美元走弱和流动性预期修复。 ## 关键信息汇总 | 市场类型 | 表现 | 主要驱动因素 | |----------|------|--------------| | A股 | 大幅回调 | AI硬件资本开支强度重新评估，算力链板块去风险 | | 港股 | 弹升 | 南向资金买入科技与半导体股，部分资金流出消费股 | | 美股 | 分化 | 非农数据缓解加息预期，AI硬件板块抛售 | | 美债 | 短端下行 | 非农数据疲软，加息预期降温；通胀仍是关键变量 | | 大宗商品 | 分化 | 美伊谈判压制原油溢价，美元走弱支撑黄金与白银 | | 加密货币 | 上涨 | 美元走弱与流动性预期修复 | ## 总结 整体来看，全球市场在7月2日表现出明显的分化趋势。AI相关板块因资本开支强度的重新评估而承压，而美元走弱和加息预期降温则支撑了部分资产如黄金、白银和加密货币的上涨。A股和港股均出现调整，但港股表现相对较强。美股中道指受益于非农数据疲软，而纳指和半导体板块则因AI相关风险而下跌。美债市场短端收益率下行，长端则因通胀压力维持稳定。大宗商品市场整体承压，但黄金和白银因美元走弱而表现较好。市场情绪在调整中寻找新的平衡点，投资者需关注AI硬件估值调整与全球货币政策变化的后续影响。