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招财日报2026.7.3 全球市场观察总结

核心内容概览

2026年7月3日的招财日报对全球主要金融市场进行了深入分析，涵盖A股、港股、美股、美债、大宗商品等领域的表现与趋势。整体来看，市场呈现出分化格局，AI相关板块承压明显，而部分受益于美元走弱和加息预期降温的资产则表现较好。

主要观点分析

A股市场

• 整体表现：7月2日A股大幅回调，上证指数下跌2.0%，深成指下跌3.9%，创业板指下跌5.7%，科创50指数创年内最大单日跌幅。
• 下跌原因：市场对AI硬件资本开支强度重新评估，前期拥挤的算力链板块成为主要去风险方向。
• 资金动向：南向资金净卖出19.74亿港元，主要净买入腾讯、中芯国际和华虹宏力，净卖出美团、小米和中国移动。

港股市场

• 整体表现：港股反弹，恒指上涨0.8%，恒生科技下跌0.4%。
• 市场动态：受南向资金动向影响，科技股和消费股表现分化，反映出市场对不同板块的偏好变化。

美股市场

• 整体表现：美股分化，道指上涨1.1%，标普500基本持平，纳指下跌0.8%。
• 板块表现：非农数据大幅放缓，降低加息预期，支撑金融、非必需消费和医疗板块；但AI硬件板块再遭抛售，费城半导体指数下跌5.4%，芯片股两日累计下跌约11%。
• 市场逻辑：市场正在对AI资本开支链条进行重新估值，而非简单交易利率下行。

美债市场

• 收益率变化：美债收益率短端下行更明显，2年期收益率下跌约4 bps至4.14%，10年期基本持平于4.48%，30年期小幅波动。
• 影响因素：美国6月非农新增就业仅5.7万人，低于预期且前值下修，缓解市场对近期加息的担忧；但失业率意外下降，通胀仍是沃什框架下的重要变量，因此长端收益率未明显下行。

大宗商品市场

• 整体趋势：大宗商品分化，布伦特原油上涨0.3%至71.80美元/桶，但仍处战前低位；黄金上涨2.3%至4123.21美元/盎司，白银上涨3.0%。
• 驱动因素：美元走弱和加息预期降温支撑了黄金和白银的上涨；而铜、铝等工业金属则受AI硬件抛售和需求预期压制。
• 加密货币：比特币上涨2.4%，盘中重上6.2万美元；以太坊上涨5.5%，跟随美元走弱和流动性预期修复。

关键信息汇总

总结

整体来看，全球市场在7月2日表现出明显的分化趋势。AI相关板块因资本开支强度的重新评估而承压，而美元走弱和加息预期降温则支撑了部分资产如黄金、白银和加密货币的上涨。A股和港股均出现调整，但港股表现相对较强。美股中道指受益于非农数据疲软，而纳指和半导体板块则因AI相关风险而下跌。美债市场短端收益率下行，长端则因通胀压力维持稳定。大宗商品市场整体承压，但黄金和白银因美元走弱而表现较好。市场情绪在调整中寻找新的平衡点，投资者需关注AI硬件估值调整与全球货币政策变化的后续影响。