20180516-安信证券-2018年报掘金系列七_电新_TOP30_新能源车+智慧光伏+风电三足鼎立_41页_1mb

新能源行业2018年TOP30总结

核心内容概述

2018年新能源产业在中国迎来高速发展期，其中新能源汽车、智慧光伏和风电成为三大核心领域。国家政策大力引导新能源产业发展，推动技术突破和产业升级，提升资源利用效率，降低弃风、弃光率，新能源车和光伏产业链的市场份额逐步扩大。新能源汽车作为未来发展方向，其产业链正逐步完善，上游企业如锂电池材料制造商表现尤为突出。光伏产业随着技术成熟和成本下降，迎来黄金发展期，掌握核心技术的企业前景广阔。风电产业在政策支持下，产能释放和市场化进程加快。

主要观点

• 政策支持：国家能源局、发改委等相关部门出台多项政策，推动新能源产业的发展，包括光伏扶贫、新能源汽车发展规划、智能光伏行动计划等。
• 技术进步：新能源产业链各环节技术不断突破，尤其是锂电池、光伏组件和风电设备的制造技术提升，推动了成本下降和效率提高。
• 市场前景广阔：新能源汽车、光伏和风电的市场需求持续增长，尤其是新能源汽车的电动化趋势，以及光伏和风电的可再生能源属性，使其成为未来能源结构的重要组成部分。
• 行业格局变化：新能源汽车产业链中，上游企业如锂电材料公司表现突出；光伏产业链中，掌握核心技术的企业具备竞争优势；风电产业链则因政策调整和市场需求，呈现稳步增长。

关键信息

新能源汽车产业链

• 2017年新能源汽车装机量增长迅速，预计2020年新能源汽车产销量达200万辆，保有量超500万辆。
• 上游材料企业如锂电正负极材料、隔膜等，是当前新能源汽车产业链中最具发展潜力的环节。
• 代表企业：
  • 东南电器：专注于汽车电子水泵、真空泵等产品，2017年营收增长32%，净利润增长54.54%，技术领先，出口额增长显著。
  • 嘉元科技：高端锂电铜箔行业龙头，2017年营收增长35.21%，净利润增长36.24%，计划扩建产能，提升市场占有率。
  • 天力锂能：专注于三元正极材料，2017年营收增长58.65%，净利润增长62.44%，具备完整的产业链布局。
  • 贝特瑞：全球领先的锂电负极材料供应商，2017年营收增长38.94%，净利润增长28.83%，同时积极布局正极材料。
  • 杉杉能源：锂电池正极材料龙头企业，2017年营收增长69.86%，净利润增长192%，未来计划扩大产能。
  • 先控电气：提供新能源汽车充电和储能解决方案，2017年营收增长42.66%，净利润增长8.59%，技术领先。
  • 联赢激光：动力电池激光焊接设备龙头，2017年营收增长74.86%，净利润增长25.34%，订单充足。
  • 纳科诺尔：专注于锂电池辊压设备，2017年营收增长33.59%，净利润增长51.64%，技术合作频繁。
  • 长虹能源：碱锰电池制造企业，2017年营收增长37.30%，净利润增长28.38%，技术优势明显。
  • 天丰电源：产能扩大，提升公司综合竞争力，2017年营收增长50.61%，净利润增长19.54%。
  • 斯盛能源：管理能力提升推动利润增长，2017年营收增长47.63%，净利润增长345.76%。
  • 博玺电气：推动产品结构改革，2017年营收增长36.65%，净利润增长63.49%。
  • 中天新能：研发持续投入，2017年营收增长82.66%，净利润增长283.44%。
  • 盈博莱：从研发到融资扩张，2017年营收增长32.27%，净利润增长39.14%。
  • 东方碳素：技术支撑，营销海内外，2017年营收增长18.97%，净利润增长79.25%。
  • 德瑞锂电：扩大产能，努力研发，2017年营收增长68.96%，净利润增长76.81%。
  • 新成新材：战略转型与研发推动新突破，2017年营收增长109.05%，净利润增长122.04%。
  • 奉天电子：技术领先，客户稳定，2017年营收增长32.09%，净利润增长71.95%。
  • 雷腾软件：车联网业务持续发展，2017年营收增长11.73%，净利润增长32.27%。

智慧光伏产业链

• 2017年光伏新增装机量为53.06GW，同比增长24.39%。弃光率同比下降5.4个百分点，资源利用率提高。
• 政策支持和市场拓展推动光伏产业持续增长，掌握核心技术的企业具备巨大发展潜力。
• 代表企业：
  • 捷佳伟创：积极布局境外市场，2017年营收增长49.51%，净利润增长115.08%，计划IPO。
  • 连城数控：新产品研发实现量产，2017年营收增长133.83%，净利润增长235.29%，毛利率提升。
  • 山东京普：技术领先，2017年营收增长420.53%，净利润增长1121.50%，市场占有率提升。
  • 爱迪新能：向高利润产品转化，2017年营收增长125.78%，净利润增长270.52%，规模优势明显。
  • 阳光中科：股票融资完成产能释放，2017年营收增长501.47%，净利润增长101.58%，业绩稳步增长。
  • 新疆大全：从研发到营销，2017年营收增长67.60%，净利润增长139.97%，盈利能力增强。
  • 磐石新能：扩张业务规模，2017年营收增长106.85%，净利润增长27.32%，未来增长可期。
  • 扬德环境：低浓度瓦斯市场占有率领先，2017年营收增长40.77%，净利润增长26.16%。
  • 固德威：持续升级技术和改进方案，2017年营收增长147.29%，净利润增长145.03%，盈利能力增强。

风电新能源产业链

• 风电产业在政策支持下，产能释放和市场化进程加快。
• 代表企业：
  • 珠海港昇：中国风电行业的先行者，2017年营收增长18.88%，净利润增长25.95%，与政府关系良好。
  • 江苏新能：IPO顺利过会，背靠国企资源，2017年营收增长23.73%，净利润增长6.68%，发展势头强劲。

总结

新能源行业在政策、市场、技术和环境的共同推动下，正迎来高速发展期。新能源汽车、智慧光伏和风电成为三大核心领域，其中新能源汽车产业链的上游材料企业表现尤为突出。光伏产业在技术突破和成本下降的推动下，市场前景广阔。风电产业在政策调整和市场需求的带动下，逐步实现产能释放和市场化发展。三板企业中，众多优质标的在各自细分领域表现良好，具备较大的发展潜力。未来，新能源行业将继续受益于政策支持和技术进步，成为推动中国经济高质量发展的重要力量。