20220913-千海金研究所-黄金市场简报_4页_1mb

报告摘要

黄金市场简报总结

核心内容

本周黄金市场出现小幅波动，COMEX黄金价格微幅上涨0.29%，收于1727.6美元/盎司；而内盘黄金T+D则小幅下跌1.56%，收于383.90元/克。整体来看，金价的走势受到欧美央行加息政策和通胀预期的影响较大。

主要观点

美联储加息预期强烈：美联储已进入强加息周期，9月加息75个基点已基本成定局。预计短期内金价仍将受到加息预期的压制。
美债收益率高位运行：名义十年期美债收益率已超过3.3%，对应的联储加息终点预期超过4%。这表明整体利率水平偏高，对黄金形成一定压制。
欧银加息遏制通胀：欧洲央行宣布将三大关键利率上调75个基点，这是自2002年以来最大幅度的加息。欧银主席拉加德表示可能继续加息，以进一步遏制通胀。
通胀持续高企：本轮通胀的核心原因是俄乌冲突引发的能源危机，俄罗斯将能源供给武器化，导致天然气断供持续。欧洲冬季即将来临，天然气需求将进入高峰期，可能推动欧元区CPI年内突破10%。
欧债风险上升：欧洲央行的紧缩政策可能引发新一轮欧债危机。从上一轮欧债危机经验来看，德意利差扩大至300BP以上是危机爆发的开端。目前德意利差已回升至240BP附近，且有进一步升高的趋势。
黄金潜在反弹机会：尽管市场对加息反应减弱，但潜在的债务危机可能推动金价反弹。上一轮黄金牛市的高点1921美元正是在类似背景下形成的。
美国8月CPI数据关键：本周将公布的美国8月CPI数据可能成为未来美联储加息路径的重要风向标。市场预期美国8月CPI同比上涨8.1%，低于前值的8.5%，但核心CPI同比上涨6.1%，高于前值的5.9%。