20250910-国泰期货-烧碱_市场仍宽幅震荡_2页_537kb

烧碱期货研究报告总结

1. 基本面概况

烧碱市场当前处于宽幅震荡状态，基本面数据显示山东地区液碱现货市场整体稳定，部分企业由于高价出货不畅有暗降库存的迹象。需密切关注下游企业的需求变化和碱厂库存动态。

2. 市场压力分析

• 出口驱动不足：东南亚供应充足（越南新增产能、日韩高供应），导致出口利润空间受限，买方订单未改善，烧碱价格支撑乏力。
• 氧化铝需求影响：氧化铝产量和库存高位运行，压缩企业利润，但新增产能（如广西360万吨、东方希望200万吨）待投产，可能在后续带动50碱需求，短期内不具备囤货驱动。
  未来供需变化仍需追踪氧化铝新增产能投产进度及出口订单改善情况。

3. 市场判断

短期烧碱上涨动能偏弱，期内驱动不足，趋势中性（趋势强度0），市场呈现震荡偏弱态势。行情短期内缺乏明确的方向性突破。