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传媒新消费行业周报总结（2022年7月）

核心内容

2022年7月，传媒新消费行业迎来后疫情时代的复苏与新预期布局，分析师认为行业整体具备投资价值，给予“增持”评级。随着疫情逐步得到控制，市场开始关注后疫情下的回暖趋势，包括院线内容、阅读、线下营销活动重启以及电商物流的常态化。同时，元宇宙、轻医美等新兴板块也受到关注。

主要观点

• 后疫情复苏：二季度因疫情对业绩预期影响较大，但7月开启三季度，市场预期逐步改善。院线内容、阅读、线下营销等板块有望受益于疫情后的消费回暖。
• 元宇宙热度持续：Soul作为年轻人社交元宇宙平台拟登陆港交所，元宇宙板块仍具增长潜力。
• 阅读与数字内容：思维造物拟资本化，听书与数字阅读驱动终身教育，新媒介的演变将带来优质内容的商业化新增量。
• 轻医美需求回升：后疫情下用户需求提升，叠加电商物流常态化，轻医美板块有望回暖，华熙生物是重点关注对象。

关键信息

行业表现

• 传媒（申万）：1M -11.1%，3M -10.1%，12M -16.8%
• 沪深300：1M -8.0%，3M -6.9%，12M -14.6%

市场动态

• 电影市场：6月单月分账票房17.31亿元，同比下滑8.56%，但环比增长170%。7月8日起，上海电影院逐步恢复开放，上座率限制在50%以内。
• 电视剧市场：湖南卫视《遇见璀璨的你》、浙江卫视《数风流人物》、上海东方卫视《林深见鹿》等表现较好。
• 综艺节目市场：《奔跑吧第十季》《中国说唱巅峰对决》《萌探探探案第二季》等热度较高。
• 游戏市场：SensorTower数据显示，2022年上半年全球手游市场收入首次出现同比下降。腾讯发布新品及更新，强调全球化布局与技术应用。

重点推荐个股及逻辑

• 新经典：后疫情下图书业务恢复，直播电商表现突出，数字阅读推动终身教育。
• 横店影视：关注暑假档院线板块表现。
• 光线传媒：关注国漫《深海》的定档进展。
• 万达电影：受益于暑假档影片《外太空的莫扎特》。
• 浙文互联：数字藏品平台优化，第三季度将推出虚拟人形象。
• 掌阅科技：受益于抖音产业链红利。
• 蓝色光标：三季度广告主投放有望回暖，高基数效应减弱。
• 哔哩哔哩：电商会员购业务回暖，关注营销业务。
• 华策影视：优质内容供给者，主旋律创作进入新阶段，下半年内容制作有望回暖。
• 芒果超媒：综艺表现良好，控股股东对小芒电商增资，新业务有望推动营收增长。
• 华熙生物：轻医美板块回暖，大单品向抖音电商自播模式过渡。
• 心动公司：TapTap夏日特卖活动开启，超60款买断制游戏打折。
• 吉比特与百奥家庭互动：《奥比岛：梦想国度》即将上线，预约用户超700万。
• 电魂网络：承办“梦梦杯”游戏比赛，挖掘优质创意。
• 青瓷游戏：《最强蜗牛》二周年庆典进行中，7月版本预告发布。

盈利预测（部分）

风险提示

• 产业政策变化风险
• 推荐公司业绩不及预期的风险
• 行业竞争风险
• 编播政策变化风险
• 影视作品进展不及预期及未获备案风险
• 疫情波动风险
• 宏观经济波动风险

结论

2022年7月传媒新消费行业进入后疫情复苏阶段，市场预期逐步改善，重点板块包括院线、阅读、元宇宙和轻医美等。分析师认为，随着政策支持和消费回暖，传媒新消费行业有望实现业绩的环比改善，给予“增持”评级。