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报告摘要

法興牛熊日誌總結：恒指再考驗區間底

核心內容

法興牛熊證日誌顯示，恒生指數（HSI）昨日收市價為 25,628.88點，較前一交易日下跌 347.91點（-1.34%）。市場預期恒指短期可能於 25,200點至26,200點 之間反覆，建議投資者在區間底附近部署技術反彈策略。

主要觀點

市場走勢：恒指昨日下跌，或再次回落至過去兩個月的橫行整固區間底，預計短期波動將維持在該區間內。
技術反彈策略：若看好恒指，可留意牛證 55479（收回價25,028點）及 56375（收回價24,838點）；若看淡，可考慮熊證 58501（收回價25,728點）及 58476（收回價25,900點）。
市場流動性：牛熊證的平均買賣差價為 1.92格，買賣差價時間佔全日交易時間的 48.46%，顯示市場流動性尚可。
平均最佳買入/賣出流通量：相對期指張數為 31.42，顯示市場參與度中等。

牛熊證關鍵資訊

牛證推薦

編號	相關資產	收回價（距現貨價%）	行使價	到期日	换股比率	價格($)	槓桿(倍)
55479	恒指	0.23%	25,028	30/08/2028	10,000	0.035	72.0
56375	恒指	0.23%	24,838	30/08/2028	10,000	0.035	72.0
59219	恒指	0.23%	25,058	30/08/2028	10,000	0.013	194.0
55095	恒指	0.23%	25,128	30/08/2028	10,000	0.017	148.3
55826	恒指	0.23%	25,108	30/08/2028	10,000	0.020	126.1
69673	恆指	0.23%	25,078	30/08/2028	10,000	0.024	105.1
57548	恆指	0.23%	25,068	30/08/2028	10,000	0.027	93.4
55265	恆指	0.23%	25,058	30/08/2028	10,000	0.028	90.1
68173	恆指	0.23%	25,048	30/08/2028	10,000	0.034	74.2
62828	泡泡瑪特	3.52%	173.800	28/08/2026	500	0.031	12.1
69641	中國人壽	8.31%	25.200	27/11/2026	100	0.030	9.3
64260	友邦保險	4.82%	74.400	29/07/2026	100	0.053	14.9
55800	快手科技	4.72%	58.000	30/06/2026	100	0.062	10.2
69239	小米集團-W	4.22%	38.600	28/08/2026	100	0.026	15.7
68695	恒生科技指數	5.46%	5,020.000	30/03/2026	10,000	0.044	12.3

熊證推薦

編號	相關資產	收回價（距現貨價%）	行使價	到期日	换股比率	價格($)	槓桿(倍)
58476	恒指	2.71%	25,900	30/05/2028	10,000	0.073	34.5
58501	恒指	5.11%	25,728	30/05/2028	10,000	0.058	43.5
58485	中芯國際	11.02%	70.600	27/12/2028	100	0.067	9.4
53450	中國人壽	7.45%	30.400	31/05/2028	100	0.025	11.2
53071	平安保險	9.46%	70.600	29/04/2026	100	0.067	9.5
65119	汇丰	7.19%	124.400	16/04/2026	100	0.099	11.7
54950	美團	5.26%	107.500	27/12/2028	100	0.069	14.5
54885	小米集團-W	8.06%	44.400	28/12/2028	100	0.030	13.6
64245	中海油	20.69%	24.750	11/05/2026	50	0.085	4.8
55742	恒生科技指數	7.52%	5,880.000	28/12/2028	10,000	0.040	13.5
62861	小鵬汽車-W	22.69%	88.300	27/12/2028	100	0.156	4.5

關鍵資訊

恒指現貨價：25,216.20點，下跌 412.68點（-1.61%）。
市場流動性：牛熊證平均買賣差價為 1.92格，平均最佳買入/賣出流通量為 31.42。
強制收回機制：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回，投資者可能損失全部投資或剩餘價值為零。
風險提示：結構性產品無抵押品，價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。發行人或擔保人違約可能導致無法收回應收款項。

免責聲明

本報告僅供參考，不構成任何交易建議。
法興證券及其聯屬公司可能持有相關證券權益，亦可能為相關證券提供評估或交易服務。
過往表現不預示未來表現，投資者應自行評估適合性與風險。
建議投資者詳細閱讀上市文件，並諮詢專業顧問。

結構性產品特點

無抵押品：產品無抵押品保障。
槓桿風險：高槓桿意味著價格波動可能導致較大損失。
到期風險：產品在到期日可能被強制收回，需注意到期日安排。

以上為法興牛熊日誌的重點總結，供投資者參考市場走勢及產品選擇。

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