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中原期货研究所晨会纪要（2023第167期）

宏观要闻

1. 闽台融合发展：中共中央、国务院支持福建探索两岸融合发展新路，鼓励自由贸易试验区对台先行先试，推动两岸金融合作，优化营商环境。
2. 央行逆回购：开展2090亿元7天期逆回购操作，净投放1950亿元。
3. 普惠金融政策：财政部修订专项资金管理办法，对符合条件的创业担保贷款给予贴息。
4. 楼市政策：郑州取消限购限售，降低首贷首付比例至20%和二套房30%。
5. 航运贸易：中国船东国地位稳固，海运承担约95%外贸运输量。
6. 原油市场：欧佩克维持供应缺口300万桶/日，上调非欧PEC产量预期；受印度进口预期偏弱影响，美豆库存高于预期，利空油脂。
7. 农产品进口：我国玉米进口预期1850万吨，大豆进口预计9986万吨，棉花供需未变。
8. 人民币汇率：人民币对美元收盘价上涨，中间价调升162基点，为7月以来最大升幅。
9. 金管政策：加强闽台产业合作，支持古雷石化产业基地、宁德动力电池集群建设。

主要品种观点

花生

• 现货价格高位运行，短期受操作盘影响震荡下跌；需关注进口和库存变化。

油脂

• 经期产量下降，进口大豆预期高；外盘价格强于国内，短期可能回落，中期关注汇率和进口政策。

白糖

• 全球供给偏紧支撑糖价，国内库存低，进口仍有压力；关注印度产量和进口政策。

生猪

• 猪价稳中偏弱，养殖端挺价情绪浓，消费疲软，短期震荡，节前备货支撑反弹。

甲醇

• 金九需求预期改善，但进口预期增加港口仍累库，短期震荡略偏强，建议反套或空头谨慎。

PVC

• 成本支撑较强，库存高企，短期宽幅震荡，建议逢高做空，动态套利需谨慎。

工业金属

• 铝、氧化铝、镍、铜等基本面偏紧，库存仍处低位；宏观情绪主导短期走势，建议震荡思路。

碳酸锂

• 现货价格下跌，短期市场情绪偏弱，采购量有限；期货建议空头止盈或观望。

黑色系

• 螺纹钢、热卷供需基本面一般，螺纹短期接近压力位；焦煤需求稳定，焦炭提涨阻力依然较大。

期权金融

• A股盘面震荡，北向资金净流出198亿元；股指期货因政策利好开始走强；操作建议虚拟策略，减少交易频率，关注政策动向。

分析总结

宏观面温和改善，金九消费需求释放，大宗商品维持杂音震荡。油粕、橡胶等受外盘提振，短期价格高位运行，工业品基本面向好但国内需求不足。建议投资者震荡操作为主，少数利多品种布局多单（如甲醇、PVC），空单止盈观望。持续关注政策动向、库存在港口变化、外盘价格波动。