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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2022年11月8日）

核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇与尿素现货市场情况，并结合基本面与宏观因素对近期市场走势进行展望。

一、甲醇市场分析

1.1 现货报价

• 华东地区：报价区间2770-2910元/吨，较前一周下跌10-40元。
• 江苏地区：报价区间2770-2855元/吨，下跌10-25元。
• 广东地区：报价区间2790-2850元/吨，下跌0-10元。
• 山东鲁南：报价2840元/吨，较前一周上涨20元。
• 内蒙古：报价2350-2400元/吨，持平或微涨。
• CFR中国：报价250-313美元/吨，不同来源报价差异较大。

1.2 基本面分析

• 开工率：全国甲醇开工率67.67%（-3.38%），西北地区开工率78.74%（-4.15%）。
• 供应端：中浩、博源、盈德、临泉化工等企业相继停车检修，短检数量增加，西北供应压力有所缓解。
• 需求端：MTO装置方面，宁波富德DMTO开工不足，常州富德已出合格品，南京诚志与兴兴处于检修状态。盛虹MTO检修传闻可能进一步影响需求。
• 港口库存：卓创港口库存54.7万吨（+2.8%），低位反弹，预计11月4日至20日进口船货到港量为68.28万吨。

1.3 市场走势展望

• 短期走势：甲醇基本面整体偏弱，港口开始累库，沿海MTO装置开工不乐观。
• 宏观因素：美联储11月议息会议继续加息75个基点，基本符合市场预期。
• 结论：甲醇近期预计维持震荡偏弱格局，反弹力度有限。

二、尿素市场分析

2.1 现货报价

• 山东：2480元/吨（+20元）。
• 安徽：2550元/吨（+20元）。
• 河北：2520元/吨（+15元）。
• 河南：2538元/吨（+8元）。
• 山西：大颗粒2430-2450元/吨，小中颗粒2390-2450元/吨。

2.2 市场动态

• 整体情况：11月7日国内尿素市场大稳小动，新单逢低按需，企业预收订单尚可。
• 物流情况：物流运行不佳，企业库存下降缓慢。
• 下游需求：工业负荷低位，工农业采购以逢低为主，部分成交灵活。
• 检修计划：中旬部分气头装置计划检修，影响供应节奏。

2.3 市场走势展望

• 短期走势：尿素市场延续整理运行，交投按部就班。
• 关注点：局部物流运力不足，需关注市场消息面动态。

三、关键信息与主要观点

3.1 关键信息

• 甲醇市场整体偏弱，港口库存开始累库。
• MTO装置开工率下降，影响下游需求。
• 内蒙古甲醇市场稳中有升，价格区间2350-2400元/吨。
• 鲁南地区甲醇价格小涨，成交活跃。
• 尿素市场维持区间整理，物流不佳影响库存去化。
• 山东、安徽、河北、河南等地尿素价格稳中有升。

3.2 主要观点

• 甲醇市场受供应端检修影响有限，但需求端疲软，整体走势偏弱。
• 尿素市场短期波动不大，物流问题仍为制约因素，需关注后续检修及消息面变化。
• 宏观层面，美联储加息对市场情绪有一定压制，甲醇短期或维持震荡偏弱。

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