2017-新三板文化娱乐行业：人保财险与FFI合作推出影视完片保险，NONOLIVE完成数千万美元A轮融资_16页-1mb

新三板文化娱乐行业周报（2017年第二十五周）总结

核心内容概览

本报告总结了2017年6月第二十五周新三板、A股、港股和美股文化娱乐行业的市场动态、投融资情况、估值分析及行业新闻。重点内容包括：

• 市场交易回顾：新三板文娱板块整体表现活跃，其中做市转让板块6只股票上涨，协议转让板块8只股票上涨；A股主板42家公司中4家公司上涨，港股中概股3家公司上涨，美股中概股Wecast Network周跌幅达11.43%。
• 投融资动态：Nonlive完成数千万美元A轮融资，星驰传媒完成千万级美元B轮融资，羿辰动漫完成数百万元天使轮融资；自在传媒完成5000万元新一轮融资，估值6亿元。
• 行业估值分析：新三板文娱板块估值较三板整体溢价16.28%，较A股文娱板块折价35.15%，较港股中概股文娱行业折价9.99%；估值为一级市场的2.3倍。
• 投资建议：基于三大主线（优质IP内容供应商、渠道平台资源整合者、IP价值开拓者）精选17只股票，包括唐人影视、华强方特、耀客传媒、长江文化等。
• 行业新闻：人保财险与FFI合作推出影视完片保险，腾讯影业、腾讯游戏、阅文集团、万达影视成立IP合资公司，《朗读者》获白玉兰“最佳综艺节目”殊荣，木偶漫画工作室《诡案实录》点击突破42亿。

主要观点

1. 市场交易回顾

• 新三板：26家做市转让企业中有9家发生交易，涨幅前五为ST春秋（17.76%）、能量传播（8.74%）、唯优传媒（1.15%）、传视影视（0.77%）、基美影业（0.58%）；成交额最高的前三位为盖娅互娱（45614.40万元）、德丰影业（1735.50万元）、天戏互娱（1598.15万元）。
• A股：42家文娱企业中有4家上涨，涨幅前四为中视传媒（2.30%）、文投控股（1.16%）、帝龙文化（0.96%）、中国电影（0.68%）。
• 港股：14家中概股文娱公司中有3家上涨，分别为中国创意控股（8.49%）、星美控股（3.48%）、世纪睿科（0.25%）。
• 美股：Wecast Network周跌幅达11.43%。

2. 投融资动态

• 一级市场：Nonlive完成数千万美元A轮融资；星驰传媒完成千万级美元B轮融资；羿辰动漫获得数百万元天使轮融资。
• 二级市场：自在传媒完成5000万元新一轮融资，估值6亿元。

3. 估值分析

• 新三板文娱板块估值水平较三板整体溢价16.28%，较A股文娱板块折价35.15%，较港股中概股文娱行业折价9.99%。
• 估值为一级市场的2.3倍，主要由于新三板流动性较低、风险较高。

4. 投资建议

• 主线一：优质IP和制作实力的文娱内容供应商，如唐人影视、华强方特、耀客传媒、盛夏星空、青雨传媒。
• 主线二：拥有渠道或平台优势的资源整合者，如永乐文化、长江文化、大地院线、中视文化、基美影业。
• 主线三：布局产业衍生、持续深化IP或品牌价值开拓者，如华强方特、开心麻花、华谊创星、小白龙、咏声动漫。

关键信息

• 行业动态：人保财险与FFI合作推出影视完片保险，标志着中国保险业进入电影市场。腾讯影业、腾讯游戏、阅文集团、万达影视成立IP合资公司，围绕《斗破苍穹》进行多平台开发。
• 市场表现：《朗读者》摘得白玉兰“最佳综艺节目”，定义综艺大片国家标准。网络综艺在暑期档表现活跃，但大部分不赚钱。
• IP开发：Nonlive、星驰传媒、羿辰动漫等公司在IP开发方面取得进展，体现了市场对优质IP的重视。
• 风险因素：政策监管风险、市场竞争加剧风险、文娱产品的适销性风险等。

结论

整体来看，文化娱乐行业在2017年6月第二十五周呈现出一定的市场活跃度，尤其是在IP开发和内容制作方面。新三板市场虽整体估值较低，但仍有部分优质公司值得关注。同时，政策监管和市场竞争加剧是行业面临的主要风险，投资者需谨慎评估。