20230305-银河期货-天然橡胶及20号胶周报_内销带动混合走强_波动成交双双新低_96页_2mb

天然橡胶及20号胶周报总结

核心内容概述

2023年3月5日发布的《天然橡胶及20号胶周报》主要围绕内销带动混合胶走强、PMI数据、市场波动率、宏观及微观供应、贸易流通、消费情况等方面展开分析，提供了一份详尽的市场基本面数据概览。报告指出，尽管市场有所企稳，但基本面偏弱，且游资对橡胶市场关注度不高。

主要观点

1. 内销带动混合胶走强

• 近期交通运输恢复，半钢轮胎市场表现较好，半钢轮胎生产线开工率升至73.9%，创2022年3月末以来新高。
• 国内需求企稳带动混合胶对全乳老胶的贴水从1月末的-1700元/吨收窄至周内的-830元/吨。

2. 亮眼的PMI数据

• 2月全国制造业PMI报收54.1点，环比上升3.2点，但新订单增量小于生产，显示供大于求。
• 欧元区制造业PMI报收48.5点，同比下滑16.7%，与国内形成对比。

3. 市场波动率与成交量

• 橡胶合约波动率周环比继续下滑，文华橡胶VII指数报收17.92点，创2019年3月以来新低。
• RU合约日均成交量为27.0万手，NR合约为4.2万手，换手率仅为0.65倍，创2005年1月以来新低。

关键信息

一、说明

• 报告采用“相对变动”计算方式，避免基数过高或过低带来的偏差。
• 所有数据为客观记录，无主观修正。
• 报告关注的数据数量控制在30-40个之间，以提高相关性。
• 报告中“指数”为对既有数据的变形处理，不含预测。

二、总览

• 泰国降雨量：2月降雨量为2.54mm，较1周前上升0.83mm，较2周前上升1.30mm。
• 乘用车厂家零售量：2月零售量为3.80万辆，较1周前下降15.42%。
• 国内橡胶表观消费量：2月为41.3万吨，较1月增长3.6%。
• 日本通用合成胶产量：2月为4.41万吨，较1月增长-0.13%。
• RU&NR成交持仓比：2月为0.83倍，较1月下降-7.48%。
• 波罗的海干散货指数：2月为658点，较1月下降-15.57%。
• 印尼橡胶制品贸易总量：2月为21.4万吨，较1月下降-23.46%。
• 轮胎出口总额：2月为16.0亿美元，较1月增长3.24%。

三、宏观供应

• ENSO数据：
  • NINO3.4指数为2月报收于-18.7%，较1月下降-0.03%。
  • ENSO M+15指数为-17.6%，较1月下降-2.34%。
• 日本进口能源价格指数：
  • 2月为240.0点，较1月增长22.86%。
  • 日本进口能源价格M+15指数为240.0点，较1月增长26.10%。

四、微观供应

• 绝对价格：
  • 泰国胶水最新价格为51.25元/吨，周环比上升2.9%。
  • 泰国杯胶最新价格为39.93元/吨，周环比下降-0.2%。
  • 泰国烟胶片最新价格为51.55元/吨，周环比上升1.4%。
• 泰国胶水-泰国杯胶价差：
  • 1年周期内价差相对变动为-6.1%。
• 泰国烟片胶-泰国20号标胶价差：
  • 1年周期内价差相对变动为-10.21%。
• 泰国橡塑业劳动成本：
  • 2月劳动成本指数为100.4点，较1月上升4.92%。
  • 劳动成本M+22指数为100.4点，较1月上升8.32%。

五、贸易流通

• 东南亚六大主产国平衡表：
  • 中国2月净进口量为30.5万吨，月平衡为-41.3万吨。
  • 泰国2月产量为41.3万吨，月平衡为-6.7万吨。
  • 印度尼西亚2月产量为25.6万吨，月平衡为-5.3万吨。
• 青岛保税区库存：
  • 2月保税区内库存为14.0万吨，较1月下降-20.73%。
  • 保税区外库存为47.4万吨，较1月上升1.43%。
• RU仓单库存：
  • 2月RU库存小计为1.10万吨，较1月下降-20.98%。
  • RU库存小计与期货库存的差值为0.857万吨。
• RU&NR成交量：
  • 2月RU成交量为27.0万手，NR成交量为4.2万手。
  • 成交量M+10指数为0.83倍，较1月下降-4.03%。

六、微观消费

• 国内轮胎生产：
  • 2月国内半钢轮胎开工率为73.9%，较1月上升13.41%。
  • 国内全钢轮胎开工率为69.3%，较1月上升12.6%。
• 国内商用车销量：
  • 2月销量为18.0万辆，较1月下降-19.87%。
• 国内乘用车销量：
  • 2月销量为146.9万辆，较1月下降-2.31%。
• 汽车制造业累计亏损总额：
  • 2月亏损总额为1224亿，较1月上升30.79%。
• 汽车库存预警指数：
  • 2月为58.1点，较1月上升2.8%。

七、宏观消费

• 集成电路进口总额：
  • 2月为345.2亿美元，较1月下降-2.91%。
• 集成电路产量：
  • 2月为284.1亿块，较1月上升0.89%。
• OECD综合领先指标：
  • 2月为152.4点，较1月下降-16.73%。
• 美国标普500指数：
  • 2月为4080点，较1月上升4.24%。
• 美国联邦基金利率：
  • 2月为4.57%，较1月上升8.02%。
• 欧元区制造业新增订单：
  • 2月为5352亿美元，较1月上升15.10%。

八、宏观信用

• 中债综合指数：
  • 2月为225.7点，较1月上升0.52%。
• 国内行业市净率：
  • 农林牧渔行业市净率为3.28倍，较1月下降-24.93%。
  • 轻工制造行业市净率为2.63倍，较1月下降-10.59%。
  • 钢铁行业市净率为1.05倍，较1月下降-6.66%。
  • 电子行业市净率为3.08倍，较1月下降-30.28%。
  • 房地产行业市净率为0.89倍，较1月下降-3.69%。
  • 交通运输行业市净率为1.58倍，较1月下降-4.24%。
• 海外外汇储备：
  • 瑞士2月外汇储备为8510亿美元，较1月下降-7.79%。
  • 墨西哥2月外汇储备为2064亿美元，较1月下降-0.68%。
  • 英国政府2月外汇储备为1877亿美元，较1月下降-3.28%。
  • 哥伦比亚2月外汇储备为572亿美元，较1月下降-0.86%。
  • 匈牙利2月外汇储备为436亿美元，较1月下降-15.47%。
  • 新西兰2月外汇储备为148亿美元，较1月下降-10.56%。

总结

该周报提供了天然橡胶及20号胶市场的重要基本面数据，涵盖了内销带动、PMI数据、市场波动率、宏观及微观供应、贸易流通、消费情况等多个方面。尽管国内需求有所企稳，带动混合胶走强，但整体市场基本面偏弱，游资关注度不高，成交量和换手率均创近年新低。此外，泰国降雨量、日本进口能源价格、泰国橡塑业劳动成本等数据也对市场产生影响。报告强调了数据的客观性和相关性，为投资者提供了全面的市场分析。