20220627-华融融达期货-棉纱周报_市场恐慌情绪升温_文华商品价格指数大幅下挫_产业链成品库存继续爬升_下游企业减停产现象增加_13页_2mb

文华商品价格指数大幅下挫，市场恐慌情绪升温

核心内容概述

本周，市场恐慌情绪显著升温，主要受美联储鹰派言论影响，引发投资者对全球经济衰退的担忧。同时，国内宏观政策利好预期增强，但纺织产业链整体表现疲软，商品价格指数大幅下挫，库存持续攀升，下游企业减停产现象增加。

主要观点

宏观环境

• 美联储主席鲍威尔在听证会上强调将坚定致力于降低通胀，不排除7月再次加息75个基点，市场对经济衰退预期增强。
• 美国经济面临较大软着陆难度，标普指数创1970年代以来最大上半年跌幅，显示市场恐慌情绪蔓延。
• 国内方面，国家主席习近平强调将采取更加有效的举措实现全年经济社会发展目标，宏观政策整体继续向上驱动。

商品价格走势

• 文华商品价格指数周五收盘报204.05，周内下跌20.13。
• 郑棉（CCI3128B）周五报价19347元/吨，周内下跌1042元/吨。
• 郑棉CF09周五收盘价17230元/吨，周内下跌2010元/吨。
• 涤短期价周五报收8500元/吨，周内下跌564元/吨。
• 人棉纱价格周五报收18750元/吨，较上周上涨100元/吨。

库存情况

• 棉纱库存截至周五为40.1天，坯布库存为41.3天，均处于近4年新高。
• 人棉纱库存小幅下降至25天，纯涤纱库存小幅上升至26.3天。
• 进口纱港口库存维持在8.3万吨附近，市场报价混乱。

下游市场表现

• 坯布市场延续淡季行情，织厂订单减少，成品库存高企，负荷维持在45.9%附近。
• 各地区织厂开机率普遍低于往年同期，河北高阳、山东潍坊、江苏南通等地开机率分别为23%、34%、38%。
• 广东张槎地区开机率25%，市场整体需求疲软。

纱线市场

• 棉纱价格跌幅扩大，除人棉纱上涨外，其余纱线价格均下跌100-400元/吨。
• 国外纱线价格受棉花盘面影响震荡回落，越南、印度、巴基斯坦等地纱价均有不同程度下跌。

利润与价差

• 国内棉纱即期利润为219元/吨，近期扭亏为赢，但纺企采购量有限。
• 国内外棉纱价差分别为-1750元/吨（印度）和-1850元/吨（越南），暂无明显套利机会。

技术分析

• 棉纱CY209合约周内价格震荡下行，收盘价23850元/吨，周内下跌1525元/吨。
• 技术指标显示市场偏空，CK指标绿色看跌，F2指标空头趋势，ZJLL指标处于0轴下方。

关键信息汇总

棉花与棉纱价格

• CCI 3128B：周五报价19347元/吨，周内下跌1042元/吨。
• CF09：周五收盘价17230元/吨，周内下跌2010元/吨。
• CYC32：周五价格27000元/吨，理论价格26781元/吨，即期利润219元/吨。

棉纱库存与负荷

• 棉纱库存：40.1天，较上周增加。
• 坯布库存：41.3天，处于近4年新高。
• 纯棉纱厂负荷：45.2%。
• 人棉纱库存：25天，负荷52.5%。
• 纯涤纱库存：26.3天，负荷55.5%。

国外纱线价格

• 越南C32S机织可漂：2.55美元/千克，折合人民币19600元/吨。
• 印度JC32S机织可漂：4.9美元/千克，折合人民币38700元/吨。
• 巴基斯坦赛络纺C8S：620美元/件，折合人民币26400元/吨。

坯布价格

• 全棉坯布：价格下跌，库存上升，负荷维持在45.9%。
• 化纤布：成交量上升，价格相对稳定。
• 全棉坯布价格：6月24日报价8.4元/米，较上周下跌0.10元/米。

技术与操作建议

• 棉纱期价运行区间在23000-24500元/吨，短期需求端好转可能性不大。
• 建议投资者观望，市场空头情绪宣泄后或有反弹可能。

仓单情况

• 郑纱仓单0张，有效预报2张，仓单及有效预报总量共2吨。
• 近三年棉纱仓单数据显示整体处于低位。

总结

本周，受美联储加息预期和经济衰退担忧影响，市场恐慌情绪升温，文华商品价格指数大幅下挫。国内宏观政策利好增强，但纺织产业链整体承压，棉纱与坯布库存持续攀升，下游需求疲软。国外纱线价格亦受棉花盘面影响震荡回落，进口纱市场报价混乱。技术面显示市场偏空，建议投资者保持观望态度，关注后续需求变化与政策落地情况。