20131219-中投证券-计算机应用行业_2014年度投资策略_-14年在泡沫中继续前进_32页_1mb

计算机设备行业分析总结

核心内容概述

本文档主要分析了2014年计算机行业的投资策略，重点聚焦在并购重组、细分领域成长机会以及行业应用向垂直互联网发展的趋势。文档提供了行业数据、公司分析、政策背景及市场机会的详细内容，旨在为投资者提供有价值的参考。

主要观点

1. 行业表现：计算机应用行业在2013年前三季度整体收入同比增长9.0%，净利润同比增长4.2%，行业整体呈现缓慢复苏态势，但业绩分化严重。
2. 投资主线：2014年计算机行业投资仍以成长性为主，重点包括并购重组、细分领域景气度高和“故事足够大”的企业。
3. 并购机会：并购重组成为投资的重要方式，一二级市场估值差距拉大为并购创造了条件。建议关注具备较强并购能力的公司。
4. 垂直互联网：传统软件企业具备向垂直互联网转型的潜力，尤其是那些在细分领域积累丰富用户资源的企业。
5. 去IOE化：随着国家政策推动，基础软件和硬件国产化趋势明显，中间件、操作系统等基础软件企业受益显著。
6. 国家安全委员会：设立国家安全委员会对信息安全行业带来利好，建议关注具备国产化能力的公司。
7. 银行信息化：银行流程再造加速，智能设备推广，推荐信雅达、新北洋、广电运通等公司。
8. 商业智能与大数据：商业智能与大数据市场进入爆发期，建议关注专注某一环节或行业解决方案的公司。
9. 近场移动支付：标准落地，市场有望爆发，推荐证通电子等公司。
10. 教育信息化：政策推动下，教育信息化进入加速发展期，推荐立思辰等公司。
11. 智慧社区：作为智慧城市的重要组成部分，智慧社区具有巨大的商业潜力，推荐捷顺科技、安居宝、三泰电子等公司。

关键信息汇总

行业数据概览

• 上市公司家数：37家
• 总市值：3286.39亿元
• 占A股比例：1.20%
• 平均市盈率：150.12倍

投资建议

并购机会分析

• 行业维度：智能交通、智能建筑、安防工程、铁路信息化等行业的企业具备较高的并购可能性。
• 公司维度：现金充足、大股东持股比例高、有并购意愿的公司更易成为并购目标。
• 大股东维度：13年下半年至14年底有大量非流通股解禁，推动大股东寻求主业外增长点。

垂直互联网机会

• 广联达：通过发展材料价格信息服务，具备向垂直互联网转型的潜力，推荐其作为行业代表。

去IOE化与基础软硬件国产化

• 东方通：作为国产中间件龙头，受益于去IOE化趋势。
• 超图软件：GIS领域操作系统龙头，受益于国产化趋势。

国家安全委员会对信息安全行业的影响

• 卫士通、北信源、启明星辰：受益于国安委设立带来的政策利好。

银行信息化与智能设备推广

• 信雅达、新北洋、广电运通：受益于银行流程再造和国产化趋势。

商业智能与大数据市场

• 东方国信、久其软件、华宇软件：在商业智能与大数据领域具备竞争优势。

近场移动支付标准落地

• 证通电子：作为移动支付终端的主要供应商，有望受益于近场支付市场的发展。

教育信息化浪潮

• 立思辰：通过教育云平台和学校级信息化解决方案，切入教育信息化市场。

智慧社区发展趋势

• 捷顺科技、安居宝、三泰电子：在智慧社区领域具备发展机会。

风险提示

• 板块整体估值下行：需警惕市场泡沫破裂的风险，建议深入把握三大主线。

总结

文档强调了计算机行业在2014年的发展机遇，主要集中在并购重组、细分领域成长及行业应用向垂直互联网的转型。同时，政策推动下的基础软硬件国产化、信息安全行业、银行信息化、商业智能与大数据、近场移动支付以及教育信息化和智慧社区等领域都成为重点投资方向。