国际清算银行-气候相关物理风险的供应链传递（英）-2025.4_43页_1mb

报告总结：气候变化物理风险的供应链影响

1. 研究背景

气候变化物理风险对宏观经济活动的影响及其放大机制仍是一个重要的知识空白。本文旨在探讨气候异常（如干旱和洪涝）如何影响本地及通过供应链连接的地区经济活动，特别是对巴西不同经济部门的影响。

2. 主要发现

(1) 本地经济影响

• 干湿气候异常对本地GDP增长有显著影响，尤其是干旱对GDP的负面影响较大（约1%）。中等强度的气候异常是最主要的影响因素。
• 农业部门对本地气候异常最为敏感，其次是制造业，服务业则相对较少受影响。

(2) 供应链传播效应

• 通过贸易连接的供应链，气候异常的影响会进一步扩散到其他地区，尤其在受远程地区影响的情况下。
• 消费者地区遭受干旱会导致本地GDP下降，并显著影响进口和劳动力市场，表明此类冲击具有向下和向上的供应链传播效应。
• 企业会调整供应链以应对远程地区的气候风险，且农业、制造业和服务业的响应机制各不相同。

(3) 部门异质性

• 农业对本地和远程供应链的气候冲击都高度敏感。
• 制造业对供应链中的极端冲击更敏感，而农业主要受中度和本地冲击影响。
• 服务业受本地气候影响大于远程冲击，表现出较强的本地适应能力。

(4) 气候变化与经济损失

• 基于反事实分析，发现未纳入供应链效应的气候变化估计会导致经济损失被低估，说明在理解经济影响时必须考虑供应链连接。

(5) 政策建议

• 考虑供应链、地域多样性及经济结构差异，以更全面地制定和实施气候政策。
• 重视中度气候异常的经济影响，因为它们在实践中可能比极端事件更频繁，且在经济发展中起核心作用。

3. 结论

本文揭示了气候变化物理风险不仅对本地经济活动产生显著影响，还会通过供应链传播并导致区域性经济负担。理解这种影响必须结合不同的经济部门、地理信息及供应链结构。未纳入供应链连接的研究将严重低估气候变化的经济代价，因此未来研究应重点关注这些连接的动态机制及潜在的经济调整策略。