医疗行业新趋势：远程医疗和线上+线下治疗结合，健康科技在疫情中成为焦点-20210312-浦发硅谷银行-36页_8mb

健康科技在疫情中成为焦点

核心内容

健康科技行业在2020年因新冠疫情而受到高度关注，成为资本市场的投资热点。该行业在远程医疗和线上+线下治疗结合模式的推动下，融资额和交易数量显著增长。根据硅谷银行的市场分析，2020年全球健康科技领域的投资总额预计将突破160亿美元，其中美国占全球投资的82%。此外，行业内的多个子领域如辅助医疗保健、心理健康、医疗机构运营等都展现出强劲的增长势头。

主要观点与关键信息

市场亮点

• 融资总额：2020年美国健康科技公司融资额预计达到130亿美元，其中远程和线上+线下治疗结合的医疗公司融资额达40亿美元。
• IPO募资：2020年健康科技公司六起IPO总募资额为28亿美元。
• 硅谷银行客户占比：54%的美国健康科技公司为硅谷银行客户，其中女性领导的公司占比达59%。

投资情况

• 全球趋势：2020年全球健康科技领域投资额预计突破160亿美元，其中美国和欧洲投资总额分别为98.96亿和12.91亿美元。
• 中国投资减少：2020年中国的健康科技投资额预计为13亿美元，相比2018年减少了62%，主要由于投资者担忧项目估值过高和缺乏退出机会。

辅助医疗保健

• 投资总额：2020年辅助医疗保健子领域总投资额预计达到56亿美元，占健康科技领域总投资额的38%。
• 线上线下结合：疫情期间，许多提供线下医疗服务的公司开始融合线上服务，形成线上+线下治疗结合的模式。
• 交易后估值：线上+线下治疗结合的医疗保健公司的晚期交易后估值高于远程医疗保健公司。

心理健康

• 投资增长：2020年心理健康领域投资总额超过10亿美元，主要得益于Lyra Health、Mindstrong和Headspace等公司的融资。
• 女性领导公司：女性领导的公司交易后估值中位数约为男性公司的1.6倍。
• 政策推动：修订《精神心理健康平权法案》，要求心理健康和生理健康享有同等保障。

子领域发展趋势及预测

• 线上+线下治疗结合：预计未来12-18个月将有10-15家健康科技公司成为独角兽企业，其中辅助医疗保健公司占40%，医疗机构运营公司占23%。
• 医疗导航：预计2020年医疗导航领域交易量增长8%，公司可能与远程医疗保健公司合作。
• 用药管理：预计用药管理公司将参与高成本药物的价格谈判，提供远程或线上线下结合的治疗服务。

退出情况

• IPO表现：2020年健康科技公司IPO表现优于传统医疗健康指数，其中Teladoc股价涨幅达1054%。
• 并购交易：2020年全球健康科技领域预计有67起私募市场并购交易，非医疗健康行业收购机构占比显著。

未来展望

• 远程医疗：远程医疗费用可报销、医疗机构可跨州执业，将推动远程和线上线下结合的医疗保健成为常态。
• 心理健康：科技赋能的心理健康服务将加速发展。
• 公开市场：健康科技公司公开市场表现强劲，将促使更多公司选择上市而非并购。
• 企业投资：科技公司和生物制药公司将更多投资和收购健康科技公司。
• 监管变化：美国各州或联邦层面的监管精简将减少健康科技发展的障碍。

结构清晰的总结

市场亮点

• 2020年美国健康科技公司融资总额预计达130亿美元。
• 远程和线上+线下治疗结合的医疗公司融资额达40亿美元。
• 心理健康公司融资额达10亿美元。
• 2020年健康科技公司IPO总募资额为28亿美元。
• 硅谷银行是健康科技公司的重要投资机构，其中女性领导的公司占比达59%。

投资情况

• 美国和欧洲健康科技领域投资持续增长，2020年分别为98.96亿和12.91亿美元。
• 中国健康科技领域投资减少，主要由于估值过高和缺乏退出机会。
• 2020年美国健康科技公司融资交易数量和金额均高于2019年。
• 非医疗健康行业投资机构在心理健康和医疗教育领域的投资占比显著。

辅助医疗保健

• 2020年辅助医疗保健领域融资总额预计达56亿美元。
• 线上+线下治疗结合的医疗保健公司投资数量占六分之一，远程医疗保健公司投资数量占75%。
• 2018年以来，线上+线下治疗结合的医疗保健公司晚期估值高于远程医疗保健公司。
• 2020年辅助医疗保健公司有11起超过1亿美元的融资。

心理健康

• 2020年心理健康领域投资总额超过10亿美元，主要由Lyra Health、Mindstrong和Headspace等公司推动。
• 女性领导的公司交易后估值中位数为1100万美元，高于男性领导公司的700万美元。
• 政策推动心理健康服务与生理健康服务的平等。

子领域发展趋势及预测

• 未来12-18个月内，预计有10-15家健康科技公司成为独角兽企业。
• 医疗机构运营公司投资总额预计达26亿美元，线上+线下治疗结合的医疗保健公司可能寻求与医疗机构运营公司合作。
• 医疗导航公司可能与远程医疗保健公司合作，以提高服务效率。

退出情况

• 2020年健康科技公司IPO表现优于传统指数，其中Teladoc和平安好医生表现尤为突出。
• 全球健康科技并购交易预计达67起，非医疗健康行业收购机构参与其中。

未来展望

• 远程和线上+线下治疗结合的医疗保健将巩固其在医疗体系中的地位。
• 心理健康领域将加速发展，科技赋能的产品和服务将成为主流。
• 公开市场表现强劲，将促使更多健康科技公司上市。
• 企业间将出现更多的投资和收购行为。
• 监管精简将有助于健康科技行业的发展。

作者信息

• Dhruv Vig：硅谷银行医疗健康行业洞察副总裁
• Kevin Longo：健康科技和医疗器械董事总经理
• Chris Moniz：健康科技和医疗器械董事总经理
• Matt Griffiths：健康科技和医疗器械总监
• Brandon Clark：健康科技副总裁
• Katherine Harris：医疗健康行业洞察研究员
• Raysa Bousleiman：医疗健康行业战略高级研究员

词汇表

• 交易描述：获风投注资的公司至少有一家知名风投基金参与其私募融资，且募资金额不低于200万美元。
• 企业创投机构：对企业风投基金和母公司进行投资。
• A轮投资：所有第一轮机构或企业风险投资，以及所有不低于200万美元的第一轮投资。
• 退出所用年数：一家公司完成第一轮融资到退出的时间。
• 辅助医疗保健：提供初级医疗保健服务的公司。
• 心理健康：治疗精神失常和药物滥用的公司。
• 数字疗法公司：掌握经过临床验证的基于软件解决方案预防、管理或治疗疾病的公司。