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兴证原油日度报告：全球市场动态与去趋势分析

油价表现与基本面分析

当前原油市场呈现震荡态势。现货报价中，英国即期布伦特原油报价9149美元/桶（+77），美国WTI原油报价8536美元/桶（-5），阿曼原油报8956美元/桶（-101），俄罗斯ESPO报8469美元/桶（-98）。期货方面，ICE布伦特合约报8932美元/桶（-22），美WTI合约报8478美元/桶（-33），上海能源SC合约报6664元/桶（+46）。昨日油价小幅下跌，主要受中东局势缓和的宏观情绪影响，地缘溢价下降，加之API库存数据超预期累库，形成双向压力。

基本面数据显示：

• 美国4月12日当周API原油库存增至4089万桶（预期40万桶），前值3034万桶；库欣库存转为-169万桶（前值124万桶）
• 供应端保持稳定，美国内原油产量未变；欧佩克月报显示其3月原油产量环比增3万桶/日至2660万桶/日，并维持减产协议至2024年二季度
• 俄乌局势动态显示，俄罗斯受袭炼厂产能闲置率已降至10%
• 需求侧，EIA引伸需求数据为186996桶/日（前值19259桶/日），投产原油量减少至-115桶/日（前值-35桶/日）

宏观与地缘政治影响

近期重要变量包括：

• 美国3月CPI超预期，推动市场预期美联储推迟首次降息至9月
• 中东局势方面，伊朗声称已对以色列发动反击，并警告可能面临更大规模袭击
• 全球大国呼吁避免巴以冲突升级，但地缘紧张氛围持续

综合分析认为，短期内原油市场将保持偏强震荡，因OPEC+严格执行减产协议的支撑仍在，但地缘因素若在高位充分交易，后续上行空间可能受限。需持续关注供需平衡变化及地缘动态演变。

注：以上数据及分析均来自报告，并已转换为中文表述，数据部分坚持直译以保持原始准确性。数据对比部分保留原始差异表达，个别敏感数据参考区间不进行调整。