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香港及中國市場日報 - 2024年3月21日

核心内容

• 吉利汽車(0175.HK) 2023年業績優於預期，營收達人民幣1,792億元（同比+15%），淨利達人民幣53億元（同比+1%）。其中，2023年下半年營收為人民幣1060億元（同比+18%），淨利為37億元（同比+1%）。
• 2023年下半年銷售量達99.2萬輛（同比+21%），銷售量成長是盈利能力改善的主要因素。
• 毛利率提升至15.9%（同比+2.1個百分點），主要得益於規模經濟與成本削減措施，但銷售費用和管理費用上漲影響了OPM至2.5%（同比+0.2個百分點）。
• 2024年目標銷量為190萬輛（同比+13%），其中電動車銷量將增長66%。新車型的推出是增長的主要驅動力，每個品牌計劃推出3款車型。
• 2024年首2個月已售出32萬輛汽車（同比+55%），表現強勁。
• 2023年新能源汽車銷量達48.7萬輛（同比+48%），佔總銷量29%；海外銷量達27.4萬輛（同比+38%），佔總銷量16%。
• 研究部認為吉利的獲利能力將持續提高，主要受益於規模效應、利潤豐厚的海外市場以及Zeeker品牌的貢獻。
• FY24市盈率為11.4倍，反映市場對其未來表現的樂觀預期。

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• 資料來源：彭博、香港交易所
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