20260421-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

聚烯烃、甲醇、LPG、天然橡胶、氯碱、纯苯-苯乙烯产业期现日报总结

一、聚烯烃产业

核心内容

• 期货价格：L2605、L2609、PP2605、PP2609收盘价均出现下跌，跌幅在1.75%-2.38%之间。
• 现货价格：华东PP拉丝、华北LLDPE现货价格均小幅下跌，跌幅在1.11%-2.06%之间。
• 价差变化：L59价差小幅下跌，PP59价差下跌8.88%，LP09价差下跌13.33%。
• 开工率：PE装置开工率环比下降2.87%，PE下游加权开工率下降1.54%。
• 库存变化：PE企业库存和PE社会库存均小幅上升，库存去化不及预期。
• 观点：聚烯烃市场整体偏弱，但4-5月减产与净进口下滑带来的去库预期对价格形成支撑，后续需关注库存去化与基差变化。

---

二、甲醇产业

核心内容

• 期货价格：MA2605、MA2609收盘价均下跌，跌幅在1.61%-2.06%之间。
• 现货价格：太仓、内蒙北线、河南洛阳、港口太仓现货价格均出现下跌或持平，跌幅在0.37%-14.95%之间。
• 价差变化：MA59价差上涨3.50%，区域价差如太仓-内蒙北线下跌5.73%。
• 库存变化：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均下降，去库幅度较大。
• 开工率：上游国内企业开工率下降1.29%，海外企业开工率基本持平，下游如MTO、甲醛等开工率下降。
• 观点：甲醇市场呈现近强远弱的结构性特征，短期供需紧平衡与中长期供应修复预期之间博弈。伊朗装置受损及航运不确定性支撑港口库存去化，但需警惕原料价格上涨对下游利润的挤压。

---

三、LPG产业

核心内容

• 期货价格：PG2605、PG2606、PG2607小幅上涨或下跌，涨跌幅在0.00%-11.40%之间。
• 现货价格：华南现货价格下跌3.36%，可交割现货下跌1.88%。
• 价差变化：PG05-06价差上涨17.22%，PG05-07价差上涨11.40%，华南现货基差下跌15.74%。
• 库存变化：LPG炼厂库容比上升1.12%，港口库存下降1.94%，港口库容比下降1.92%。
• 开工率：上游主营炼厂开工率微降，下游如PDH、MTBE、烷基化开工率均有下降。
• 观点：LPG市场整体震荡，受供需及成本因素影响，短期价格或偏弱运行，需关注出口动向及装置检修节奏。

---

四、天然橡胶产业

核心内容

• 期货价格：UR05、UR09合约价格震荡，涨跌幅在0.00%-0.32%之间。
• 现货价格：云南国营全乳胶、泰标混合胶报价上涨，全乳基差扩大，非标价差下跌18.07%。
• 价差变化：9-1价差下跌1.38%，1-5价差上涨6.10%，5-9价差下跌42.11%。
• 基本面数据：泰国、印尼、印度产量均下降，中国产量大幅下降，轮胎开工率微降。
• 库存变化：保税区库存小幅下降，厂库及一般贸易库存下降。
• 观点：地缘冲突缓和提振市场情绪，但供应增量压制胶价，预计胶价震荡运行，区间16500-17500元/吨。

---

五、氯碱产业

核心内容

• 期货价格：烧碱SH2605、SH2609价格下跌，PVC期货价格偏弱震荡。
• 现货价格：山东32%液碱折百价下跌2.3%，山东50%液碱折百价下跌6.4%。
• 价差变化：SH基差下跌56.6%，V基差下跌23.2%，SH2605-2609价差下跌9.7%。
• 开工率：烧碱行业开工率下降0.9%，PVC总开工率下降3.8%。
• 库存变化：烧碱厂库库存小幅上升，PVC社会及厂库库存微降。
• 观点：烧碱价格偏弱震荡，PVC市场短期震荡整理，关注春检及外需变化。

---

六、纯苯-苯乙烯产业

核心内容

• 期货价格：BZ2605、EB2605价格下跌，跌幅在1.9%-1.2%之间。
• 现货价格：纯苯华东现货价格下跌1.2%，苯乙烯华东现货价格下跌1.2%。
• 价差变化：纯苯-石脑油价差上涨11.5%，EB-BZ现货价差下跌0.7%。
• 现金流：苯乙烯非一体化现金流微涨，一体化现金流大幅上涨。
• 开工率：上游布伦特原油、WTI原油价格上升，石脑油价格下跌。
• 观点：纯苯及苯乙烯市场震荡，需关注库存去化、基差变化及下游需求情况。

---

七、其他相关产业数据

现货市场价

• 纯碱、玻璃、尿素等价格整体平稳或小幅波动，市场情绪偏弱。

库存变化

• 玻璃、纯碱、尿素等库存变化幅度不大，部分品种库存略有上升。

需求面

• 部分下游如轮胎、PVC制品、玻璃等开工率下降，需求疲软。

持仓与成交量

• 纯碱、玻璃等主力合约多空持仓减少，成交量下降。

---

八、总结

主要观点

• 聚烯烃：整体偏弱，但去库预期支撑价格。
• 甲醇：近强远弱，供应端支撑库存去化，需关注原料成本及下游利润。
• LPG：震荡运行，供需及成本影响明显，需关注出口及检修。
• 天然橡胶：震荡为主，地缘及需求因素支撑，供应增量压制价格。
• 氯碱：烧碱偏弱，PVC震荡，需关注检修及外需。
• 纯苯-苯乙烯：市场震荡，需关注价差及现金流变化。

关键信息

• 各品种价格波动主要受成本、供需、库存、政策及市场情绪影响。
• 供应端减产及进口限制支撑部分品种价格，但需求疲软抑制上涨。
• 基差与价差变化反映市场供需结构及预期，需重点跟踪。
• 未来需关注装置检修、出口动向、原料价格及政策变化。

---

数据来源：Wind、卓创、彭博、隆众、广发期货研究所
免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，风险自担。