> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 研究早观点总结 - 2026年7月13日 ## 核心内容概述 2026年7月13日的《研究早观点》聚焦于欧林生物发布的全球首个金葡菌疫苗Ⅲ期临床试验结果，同时汇总了当日主要市场指数的表现，并附有分析师的承诺、投资评级说明及免责声明。 ## 市场走势 - **上证指数**：收盘 3,996.16，下跌 1.00% - **深证成指**：收盘 15,046.67，下跌 2.29% - **沪深300**：收盘 4,780.79，下跌 1.96% - **中小板指**：收盘 9,278.78，下跌 1.58% - **创业板指**：收盘 3,842.73，下跌 4.37% - **科创50**：收盘 2,064.98，下跌 5.53% 整体来看，当日主要指数均出现不同程度的下跌，市场情绪偏弱。 ## 公司评论 - 欧林生物 ### 全球首个金葡菌疫苗揭盲结果 欧林生物研发的全球首个金葡菌疫苗在Ⅲ期临床试验中取得突破性进展，具体表现如下： 1. **有效性**：疫苗保护效率达到 73.25%，显著高于Ⅲ期临床方案设计的预期值（60%）。 2. **安全性**：疫苗组的 3 级和 4 级不良事件（AE）发生率均低于安慰剂组，安全性数据优异。 3. **免疫原性**：首针接种后第14天抗体水平达到峰值，术后第42天抗体水平仍处于平台期，第180天仍保持较高水平，表明良好的免疫持久性。 4. **未来布局**：公司计划后续推进新药申请（NDA）及新适应症的 IND 申请。 5. **商业化预期**：金葡菌疫苗存在潜在的并购（BD）预期，鉴于全球多个疫苗巨头在该领域研发失败，市场需求旺盛。 6. **产品拓展**：公司将继续开发金葡菌疫苗，并计划推进幽门螺杆菌疫苗的研发，作为下一个重磅产品。 ### 风险提示 - 金葡菌疫苗商业化不及预期； - 金葡菌疫苗新适应症开发不及预期； - 新产品研发不及预期； - 金葡菌疫苗未来 BD 不及预期。 ## 投资评级说明 ### 公司评级 - **买入**：预计涨幅领先相对基准指数 15% 以上； - **增持**：预计涨幅领先相对基准指数介于 5%-15% 之间； - **中性**：预计涨幅领先相对基准指数介于 -5%--5% 之间； - **减持**：预计涨幅落后相对基准指数介于 -5%--15% 之间； - **卖出**：预计涨幅落后相对基准指数 -15% 以上。 ### 行业评级 - **领先大市**：预计涨幅超越相对基准指数 10% 以上； - **同步大市**：预计涨幅相对基准指数介于 -10%--10% 之间； - **落后大市**：预计涨幅落后相对基准指数 -10% 以上。 ### 风险评级 - **A**：预计波动率小于等于相对基准指数； - **B**：预计波动率大于相对基准指数。 ## 分析师承诺 - 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师； - 承诺以勤勉职业态度独立、客观出具研究报告； - 对报告内容和观点负责，确保信息来源合法合规； - 不因报告内容获得任何形式的补偿； - 不利用身份或执业信息谋取私利。 ## 免责声明 - 本报告基于公司认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性和完整性； - 报告内容不构成投资建议，投资者需谨慎； - 公司对因使用报告内容导致的损失不承担责任； - 报告可能随时间变化而调整，客户需注意时效性； - 报告版权归属山西证券，未经许可不得复制、转载或用于其他用途。 ## 山西证券研究所信息 - **上海**：上海市浦东新区滨江大道 5159 号陆家嘴滨江中心 N5 座 3 楼 - **太原**：太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层，电话：0351-8686981 - **深圳**：广东省深圳市南山区科苑南路 2700 号华润金融大厦 23 楼 - **北京**：北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层 ## 联系方式 - **分析师**：彭皓辰，执业登记编码：S0760525060001，邮箱：penghaochen@sxzq.com - **公司评论**：陈进，邮箱：chenjin@sxzq.com ```