20241231-宝城期货-能化早报_4页_296kb

商品期货市场趋势分析总结 (宝城期货)

日期： 2024年12月31日

涵盖品种： 天然橡胶、合成胶、甲醇、原油

关键市场观点

从四类商品的短期和中期趋势来看，期货市场总体呈现震荡偏强的态势。

天然橡胶 (RU/2505)

• 日内观点：震荡偏强，期价小幅上涨。
• 中期观点：震荡。
• 主要支撑因素：偏多氛围较强，市场情绪受支撑。供应方面，国内外产区受恶劣天气影响，原料产出受限，价格支撑；需求端虽处季节性淡季，但春节前补库需求仍将对胶价形成一定支撑。库存小幅增加，但仍维持偏紧状态。

合成胶 (BR/2502)

• 日内观点：震荡偏强，期价小幅上涨。
• 中期观点：震荡。
• 主要支撑因素：短期受原油价格上涨带动。核心逻辑是供需层面的矛盾凸显，上游装置供应充裕，利润传导到下游生产端已基本回正，但终端需求跟进不足，库存开始累库。虽然开工率季节性回落，但节前备货行情影响有限。

甲醇 (MA/2505)

• 日内观点：震荡偏强，期价显著上涨。
• 中期观点：震荡。
• 主要支撑因素：短期由供应端驱动，市场预期伊朗能源危机及装置减产可能限制供给；国内北方地区受低温雨雪影响及天气转换，甲醇供应或趋紧。因此前夜涨势迅猛，主力合约基差大幅走扩。中期预期平平。

原油 (SC/2502)

• 日内观点：震荡偏强，期价强势上涨，触及12月新高。
• 中期观点：震荡。
• 主要驱动因素：OPEC+的增产推迟提供支撑；美国天然气价格因寒潮暴涨，提振成品油需求，进而带动原油上行；中东地缘政治风险（叙利亚局势、美伊潜在冲突）持续发酵；短期虽然EIA库存降幅加大对油价有一定打压，但整体市场乐观情绪主导，SC表现强于全球市场。

免责声明： 本报告仅为信息提供，仅供参考，不构成投资建议。报告文档包含宝城期货金融期货投资咨询部陈栋的分析。 Investments should be made based on independent judgment, and this report should not be the sole basis for such decisions.