20231031-首创证券-汽车行业简评报告_10月前三周车市热度温和延续_Stellantis计划15亿欧元入股零跑汽车_11页_772kb

汽车行业简评总结

核心内容

2023年10月前三周，中国车市热度温和延续，乘联会预计10月乘用车零售将达到202万辆，环比提升0.1%，同比提升9.5%。与此同时，Stellantis集团宣布计划投资约15亿欧元以获取零跑汽车约20%的股权，成为其最大单一外部股东，并与零跑汽车以51%:49%的比例共同成立名为“零跑国际”的合资公司，负责全球出口和销售业务，以及当地制造权。

主要观点

• 战略合作：Stellantis与零跑的合作是迄今为止更为全面和深入的，相较于大众仅收购小鹏4.99%股权，此次合作标志着中国车企在技术外向输出方面迈出更大步伐。
• 技术与市场共享：Stellantis将获得零跑自研的纯电及增程式车型的三电技术与智能驾驶核心算法，助力其实现“Dare Forward 2030”战略目标；零跑则将借助Stellantis的全球渠道、产能及国际化经验，加速国际化进程，并有望共享供应链以提升议价能力与成本优势。
• 市场表现：汽车板块上周整体上涨4.2%，优于沪深300指数的1.5%涨幅。乘用车、商用载货车、汽车零部件等细分板块均有不同幅度上涨。

关键信息

10月前三周市场数据

• 10月1-22日全国乘用车零售121.3万辆，同比增长19%，环比增长8%。
• 乘联会预计10月全月乘用车零售202.0万辆，环比提升0.1%，同比提升9.5%。
• 9月新能源汽车销量90.4万辆，同比增长27.7%；1-9月新能源汽车销量627.8万辆，同比增长37.5%。
• 9月SUV销量同比增长15.5%，轿车同比下降4.9%，MPV同比增长13.2%。
• 9月乘用车库存系数为1.51，库存预警指数为57.8。

行业数据与原材料价格

• 9月汽车销量185.8万辆，同比增长9.5%。
• 1-9月汽车销量2106.9万辆，同比增长8.2%。
• 9月钢板价格上涨0.87%，聚丙烯价格与上周持平。

投资建议

• 整车板块：建议关注比亚迪、长安汽车、长城汽车、上汽集团。
• 智能驾驶板块：建议关注德赛西威、科博达、华阳集团、经纬恒润、保隆科技、伯特利。
• 特斯拉产业链：建议关注拓普集团、三花智控、双环传动、精锻科技、银轮股份。
• 优质零部件：建议关注爱柯迪、贝斯特、瑞鹄模具、多利科技。

行业公告与新闻

• 德赛西威：2023年1-9月营收144.70亿元，同比增长43.12%，归母净利润9.60亿元，同比增长38.7%。
• 兆丰股份：1-9月营收5.69亿元，同比增长54.15%，归母净利润1.29亿元，同比增长4.04%。
• 万丰奥威：1-9月营收115.99亿元，同比降低0.66%，归母净利润5.36亿元，同比降低9.68%。
• 威孚高科：1-9月营收83.42亿元，同比降低14.39%，归母净利润13.22亿元，同比增长4.37%。
• 天润工业：1-9月营收29.47亿元，同比降低25.83%，归母净利润3.11亿元，同比增长92.32%。
• 极越01上市：10月27日，极越01正式上市，售价24.99-33.99万元，基于SEA皓瀚架构打造，提供单电机和双电机版本，最高续航720公里。
• 小米澎湃OS发布：10月25日，小米在发布会上推出全新操作系统澎湃OS（Xiaomi HyperOS），实现“人车家全生态”。

行业估值情况

风险提示

• 政策效果不及预期
• 缺芯缓解进度不及预期
• 汽车行业复苏不及预期
• 汽车智能化产业进程不及预期
• 新能源汽车产业发展不及预期

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越整体市场表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师简介

岳清慧，汽车首席分析师，毕业于厦门大学，曾就职于国金证券、方正证券，曾获得新财富汽车第三、第四名。2021年5月加入首创证券，负责汽车行业研究。

分析师声明

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