20230816-国投安信期货-有色金属内外跨市跟踪_4页_1mb

有色金属内外跨市跟踪总结（20230816）

核心内容概述

本报告为国投安信期货有限公司发布的有色金属内外跨市跟踪分析，主要围绕铜、铝、锌、铅、锡、镍等金属的现货价格、三个月进口/出口利润以及内外盘面比值与进出口平衡比值进行分析，旨在帮助客户了解不同金属在国际与国内市场之间的价格差异及贸易利润情况，辅助投资决策。

主要观点

1. 数据来源与计算方法

• 数据来源包括 Wind、上海有色、Bloomberg 等权威市场数据平台。
• 铜、铝、镍 采用进口单方向利润计算。
• 锌、铅、锡 采用进出口双方向利润计算。
• 锌进口仍沿用2022年度税则，关税为 1%，但实际可按 最低零关税 处理。
• 报告数据周期为 2年（除锡），如需更长时间段数据，需联系业务单元。

2. 图表分析要点

铜

• 图1展示了铜现货及三个月进口利润，反映铜在国内外市场之间的价格差异和进口盈利能力。
• 重点关注进口利润变化趋势，判断市场是否具备进口动力。

铝

• 图2为铝现货及三个月进口利润，铝的进口利润波动较小，市场较为稳定。
• 铝进口利润可能受到原材料成本、汇率、运输费用等因素影响。

锌

• 图3和图4分别展示了锌现货及三个月进口利润和出口利润，两者均采用LME现货及0-3月升贴水计算。
• 图5为锌内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于判断市场供需状况和贸易流向。

铅

• 图6和图7为铅现货及三个月进口利润和出口利润，同样基于LME现货及0-3月升贴水计算。
• 图8为铅内外盘面比值与进出口平衡比值，可用于分析铅的进出口平衡情况。

锡

• 图9和图10展示了锡现货及三个月进口利润和出口利润。
• 图11为锡内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于评估锡的贸易流动及市场供需关系。

镍

• 图12为镍现货及三个月进口利润，时间跨度为三年，提供更长期趋势分析。
• 镍进口利润变化较大，反映国际市场价格波动对国内市场的影响。

关键信息

• 数据时效性：报告更新时间为每交易日11:00-11:30，数据具有一定的实时性。
• 计算方式：部分金属（如锌、铅、锡）采用LME现货及0-3月升贴水进行计算，不包括地域紧俏程度极强的贸易实际升水，如需相关数据需咨询分析师。
• 关税政策：锌进口仍适用 1% 关税，但实际可按 最低零关税 处理，这可能对进口利润产生一定影响。
• 报告用途：仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。
• 免责声明：
  • 数据基于公开信息，不保证准确性或完整性。
  • 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
  • 客户需自行承担使用报告带来的投资风险。

总结

本报告通过分析主要有色金属品种（铜、铝、锌、铅、锡、镍）的现货价格、三个月进口/出口利润及内外盘比值，为客户提供市场动态参考。报告数据来源权威，计算方法明确，但需注意部分金属的关税政策和地域升水对利润的影响。同时，报告强调其仅用于内部客户参考，不构成投资建议，并提醒客户注意市场风险。