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有色金属内外跨市跟踪总结（20230818）

核心内容概述

本报告由国投安信期货有限公司分析师孙芳芳发布，旨在跟踪主要有色金属品种的现货价格及三个月进口/出口利润情况，分析其内外盘价格差异及进出口平衡状况。报告内容涵盖铜、铝、镍、锌、铅、锡等品种，提供相关数据图表供参考。

主要观点

1. 数据说明与使用限制

• 计算方式：铜、铝、镍仅计算进口利润；锌、铅、锡则同时考虑进口与出口利润。
• 出口利润计算：锌、铅、锡的出口利润基于LME现货价格及0-3月升贴水，不包含地域紧俏程度极强的实际贸易升水。
• 关税说明：锌进口仍沿用2022年度1%的关税计算，但实际可按最低零关税处理。
• 数据周期：除锡外，其他品种的数据周期为2年，如需更长周期数据，请联系业务单元。
• 更新时间：报告通常在交易日11:00-11:30更新，通过国投安信期货数据投研平台发送。

2. 主要品种分析

铜

• 图1展示了铜现货价格与三个月进口利润的变化趋势。
• 进口利润反映铜进口成本与国内现货价格的对比，有助于判断市场供需及价格波动。

铝

• 图2展示了铝现货价格与三个月进口利润的变化。
• 进口利润变化可作为铝市场对外依赖程度的参考指标。

镍

• 图12提供了镍现货价格及三个月进口利润的三年数据。
• 镍作为重要工业金属，其进口利润变化与全球供应链、政策调控密切相关。

锌

• 图3与图4分别展示了锌现货价格及三个月进口利润、出口利润。
• 图5为锌三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映锌内外盘价格差异及市场平衡状态。

铅

• 图6与图7分别展示了铅现货价格及三个月进口利润、出口利润。
• 图8为铅三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，有助于评估铅的进出口趋势与价格波动。

锡

• 图9与图10分别展示了锡现货价格及三个月进口利润、出口利润。
• 图11为锡三个月内外盘面比值与进出口平衡比值，反映锡市场在全球贸易中的动态变化。

关键信息

• 数据来源：Wind、上海有色、Bloomberg，确保数据的权威性与准确性。
• 报告用途：仅限国投安信期货客户使用，非客户请勿传播或使用。
• 免责声明：
  • 本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性。
  • 报告内容仅反映发布当日的判断，不构成投资建议。
  • 使用本报告可能导致的损失，本公司不承担责任。
  • 报告中包含的链接网站内容不构成本报告的一部分，客户需自行承担风险。

结构与图表说明

• 报告共包含12张图表，分别对应不同金属品种的现货价格、进口/出口利润及内外盘比值。
• 每张图表均标明数据来源，便于客户核实与进一步分析。
• 图表内容清晰展示各金属品种在不同时间段内的价格走势与利润变化，便于判断市场趋势与投资机会。

总结

本报告为投资者提供了主要有色金属品种的内外盘价格对比及进出口利润分析，有助于评估市场供需状况与价格波动。报告数据来源权威，但需注意其时效性与使用范围，仅适用于国投安信期货客户。投资者在使用报告时，应结合其他市场信息与自身判断，谨慎决策。