20240902-东吴证券-焦点科技-002315.SZ-2024Q2业绩点评_付费商户保持稳健增长_公司积极改革有望迎来拐点_3页_456kb

焦点科技（002315）2024Q2业绩点评

核心内容总结

业绩亮点

2024年上半年公司表现强劲，营收和利润均实现大幅增长。据数据显示，2024H1营业收入达794亿元，同比增长740%；归母净利润达234亿元，同比增长2318%；扣非归母净利润达230亿元，同比增长2354%。与此同时，销售商品、提供劳务收到的现金为723亿元，同比增长643%。

现金回款与业务调整

尽管整体营收亮眼，但增速有所下滑。主要原因为非核心业务的收缩和税费减免政策变动。例如，除中国制造网外的两项业务处于减亏阶段，同时2023年特定期间税费减免政策产生高基数效应，导致2024年上半年利润增速回落。

新AI产品拓展新业务

公司计划推出的AI产品将改变此前仅限于中国制造网内使用的限制，新版本支持多个外贸平台及站内外商户接入，使用者基数将大幅提升。新产品有望为公司开拓更大的营收与利润空间。

未来盈利预测

东吴证券维持对公司未来三年（2024-2026年度）的盈利预测，预计营业收入将分别达到1766/2110/2454亿元，归母净利润依次为504/661/784亿元。基于当前股价，公司当前PE分别为1598倍、1217倍和1027倍。

投资评级与风险提示

公司被东吴证券评级为“买入”。分析师认为，公司具备“科技赋能+SaaS模式+政策利好”三大优势，有望实现加速增长。同时，风险主要集中在国际贸易环境波动、跨境业务挑战及行业内竞争加剧等方面。

综合结论

焦点科技作为被低估的数字经济平台龙头，未来在科技、平台服务以及外贸增长驱动力加持下，成长前景广阔，具有较好的投资价值。

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