20240727-东吴证券-有色金属行业跟踪周报_降息窗口已被完全定价_需求弱势交易先行_有色金属全线收跌_18页_1mb

有色金属行业本周整体下跌，主要由于经济数据疲软导致需求预期弱化，国际贸易对美联储降息的预期已完全定价，但市场转为衰退交易，工业金属价格普遍下跌。铜和铝等工业金属价格跌幅显著，铜价周环比跌234%，铝价周环比跌294%；黄金短期回调，但长期基本面支持上涨。稀土和小金属表现相对平稳，但库存问题和需求不足持续。未来需关注经济复苏和天气因素影响。

• 市场表现: 有色金属板块周跌幅708%，跑输大盘。
• 主要原因: 美国和欧洲经济数据疲软逆转乐观情绪，美联储降息预期已完全定价。
• 具体金属: 工业金属如铜、铝需求疲软，贵金属黄金短期回调，但基本面强劲。
• 展望: 短期铜价可能继续弱势，黄金或震荡向上。
• 风险: 美元走强、下游需求不及预期。