20230703-宏源期货-棉花周报_静等抛储政策落地_22页_1mb

棉花市场周报总结

市场动态回顾

本周棉花价格呈现波动上涨趋势，主要受抛储政策落地传闻（数量低于预期）及外盘上涨（ICE棉花价格上涨）推动。

ICE棉市场情况

1. ICE棉价格波动：周五企业公布种植面积报告后上涨。
2. 种植面积数据：2023年美国棉花种植面积预计11187万英亩，较上年1.1376亿英亩减少19%，低于预期，利好价格。

郑棉市场情况

1. 价格走势：受抛储政策传闻及外盘上涨带动，郑棉涨幅较大。
2. 产业格局：棉纺环节利润持续被压缩，企业等待低价补库。

操作建议

策略

• 多单持有，等待调整完成后加多。
• 风险控制：政策性风险（提前发放进口配额、国储棉拍卖）仍是最大压力。

全球供需分析

短期供需平衡

• 当前ICEM棉花价格绝对较低，具备上涨基础。
• 全球消费环比提升，2023/24年度预计短缺，市场将持续维持偏紧态势。

进出口数据

• 国内进口棉花：5月环比增加，同比大降四成；
• 出口方面：纺织服装出口总值下降13.1%，显示需求疲软。

库存与库存

库存比较

• 商业库存同比下降，但工业库存同比显著增加。
• 下游采购谨慎，部分企业库存天数达175天。

产业链利润与需求

• 利润趋势：纺纱利润持续下滑，部分企业已亏损；
• 需求情况：终端消费缓慢回暖，但纺织品出口仍面临压力。

政策风险提示

• 抛储政策落地风险；
• 国储棉拍卖承压可能性。

📊 本期亮点

当前国内供需结构呈现供给略紧特征。郑州棉价短期可能维持偏强走势，但需持续关注内外价差以及政策落地节奏。

免责声明
本报告分析基于公开信息，仅供参考；期市有风险，投资需谨慎。