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万联晨会：2024年3月21日

市场回顾

国内市场

• A股三大股指全面上涨：上证指数+0.55%至3079.69点，深证成指+0.21%至9717.37点，创业板指+0.12%至1909.25点。
• 成交额与资金流向：当日成交9997.86亿元；北向资金净买入556.8亿元（沪股通256.0亿元，深股通300.9亿元）；南向资金净买入639.6亿港元。
• 行业与概念表现：传媒、计算机、社服板块领涨；钢铁、家电、医美板块领跌。Sora概念、短剧游戏、低空经济概念指数涨幅居前。

港股与海外

• 港股：恒生指数+0.08%，恒生科技指数+0.65%。
• 美股：道指+1.03%至39512.13点，标普500+0.89%，纳指+1.25%。多数欧美、亚太股市上涨。

重要新闻

1. LPR利率维持不变：1年期LPR为3.45%，5年期以上4.95%，符合预期。MLF利率维持，未来或随政策调整下行。
2. 美联储按兵不动：联邦基金利率保持在5.25%-5.5%，预计年内降息三次。美股、黄金因政策利率稳定小幅上涨。

公司研报摘要

1. 经济数据解读

   • 1-2月经济“开门红”：工业增加值、制造业投资表现强劲，基建韧性支撑；地产销售持续疲软。

2. 非银机构配置分化

   • 2月债券托管量环比回落，利率债增量环比升温，信用债增持力度下降。

3. 培育钻石行业动态

   • 印度2月培育钻石毛坯进口同比+100.26%，出口增速放缓，渗透率提升。

4. 爱美客（300896）2023年报

   • 营收+47.99%，净利润+47.08%；产品结构优化显著，毛利率达95.09%。
   • 关键产品嗨体、濡白天使持续放量，估值吸引力明显。

投资策略建议

• 建议关注：行业政策背书的企业、未来成长驱动清晰的消费类个股，如爱美客。
• 债市研判：短期多空交织，建议波段操作；长期维持“政策支持+降息预期”下的债市乐观态度。