20240519-国海证券-汽车行业周报_周观点_短期向_确定性_要_溢价_周动态_零跑和Stellantis联合成立零跑国际_蔚来发布子品牌乐道_20页_1mb

国海证券汽车行业周报：短期向“确定性”要“溢价”，中长期看好智能化、高端化、全球化

核心观点

• 短期投资策略：聚焦“确定性”溢价，推荐星宇股份、福耀玻璃、宇通客车、比亚迪。
• 中长期趋势：看好电动化、智能化、高端化、全球化驱动的优质公司。

周重大动态

1. 蔚来发布子品牌乐道：5月15日，蔚来乐道L60发布（预售价21.99万元），对标特斯拉Model Y，计划9月上市。
2. 零跑与Stellantis合资成立零跑国际：5月14日，双方各持股51%与49%，零跑提供技术，Stellantis提供全球资源，目标2030年海外销售50万辆。

周专题：美国对中国电动车加征关税

• 美国将中国电动车出口关税税率从25%提升至100%，并附加25%特别关税。
• 我国2023年出口美国电动车约123万辆（吉利旗下品牌），影响有限。
• 表1：美国四轮对华关税加征情况梳理。

本周市场表现

• A股汽车板块周度涨跌幅-17.6%，跑输上证综指。
• 港股个股涨跌分化，理想汽车、小鹏汽车表现较好。

投资建议

1. 短期确定性：星宇股份（车灯布局优化）、福耀玻璃（行业龙头）、宇通客车（出口趋势）、比亚迪（高端化）。
2. 中长期趋势：
   • 电动化：国内渗透率仍有提升空间。
   • 智能化：2024年高阶智能驾驶渗透率有望放量。
   • 高端化：自主品牌产品溢价提升。
   • 全球化：国内整车厂加速海外布局。

风险提示

• 乘用车销量不及预期
• 智能驾驶安全事故频发
• 原材料价格波动
• 零部件降价影响
• 主机厂价格战

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