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国泰君安期货商品研究晨报告摘要

根据2024年6月12日国泰君安期货商品研究晨报，以下为能源化工品种的观点与策略概述：

商品研究报告摘要

阵列分析简述：

• 对二甲苯：震荡市
• PTA：震荡市
• MEG：9-1反套策略适用
• 橡胶：震荡偏弱
• 合成橡胶：回归基本面与估值
• 沥青：成本反弹，裂解收窄
• LLDPE、PP：中期震荡**
• 烧碱：中期震荡**
• 纸浆：震荡偏弱**
• 甲醇：天然气偏强，短期震荡
• 尿素：偏弱运行，关注成交强度
• 苯乙烯：高位震荡**
• 纯碱：中期震荡**
• LPG：成本震荡反弹
• 短纤：区间震荡**
• PVC：短期支撑仍在**
• 燃料油、低硫燃料油：成本定价，短线持稳，价差走阔
• 集运指数（欧线）：短期波动加剧，暂不建议操作

主要品种观点

PP（聚丙烯）

• 基本面与现状：国内PP市场窄幅整理，上游库存压力小，下游需求一般。期货表现震荡，现货多稳定货源支撑。下游采购意向低，市场成交偏淡。
• 趋势判断：中期震荡市，短期偏强，趋势强度评级：0（中性偏强）
• 市场展望：2024年反复震荡，下半年偏强的因素包括新增产能释放和美联储降息预期对商品的提前配置立场；低利润结构限制了长期下跌空间。
• 观点及建议：中期震荡，短期取向上偏强，建议密切关注基本面变化。

短纤

• 现货消息：短纤市场小幅上涨，受原油上涨及聚酯原料期货跟涨影响。下游以刚需采购为主，部分工厂产销放量，但下游库存增加。
• 库存与需求：库存缓慢上升，下游需求中性，高开工下库存压力逐渐体现。
• 趋势强度：趋势强度：0（中性）
• 观点及建议：中期震荡市，加工费难以维持高位。短期库存偏紧问题预计快速消化，长期面对的仍为淡季产能消纳与需求不足的问题。

免责及法律声明

尽管本报告提供了商品市场的分析与观点，但观点仅为研究者于报告发布日的主观判断，不构成任何投资建议。投资者应有独立的判断，并自担风险。

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