20221021-东吴证券-每日一基_融通互联网传媒灵活配置混合——_超额收益稳定_高换手率_低集中低留存_消费转向TMT_成长轮动__14页_646kb

每日一基：融通互联网传媒灵活配置混合（001150.OF）总结

核心内容概览

融通互联网传媒灵活配置混合（001150.OF）是一只由关山和张鹏共同管理的权益型基金，其投资风格以稳定成长为主，注重政策层面的利好行业。基金经理拥有丰富的从业经验，关山在融通基金任职15年，张鹏则有10年证券从业经验。基金主要投资于TMT（科技、媒体和通信）行业，尤其在电子行业表现突出，体现出消费向TMT行业的转型趋势。

主要观点

• 超额收益稳定：该基金在多个时期表现出稳定的超额收益，特别是在电子行业，其超额收益显著。
• 高换手率：基金的换手率稳定在75%分位左右，显示交易活跃。
• 低集中低留存：持仓相对分散，留存率较低，体现出基金经理的灵活配置策略。
• 成长轮动：基金在不同阶段灵活轮动成长板块，关注行业成长逻辑和政策导向。

关键信息

基金经理信息

• 关山：15年证券从业经验，6年公募基金管理经验，管理基金规模约20.95亿元。
• 张鹏：10年证券从业经验，7年公募基金管理经验，管理基金规模约9.33亿元。
• 管理产品：包括融通互联网传媒灵活配置混合、融通新区域新经济灵活配置混合、融通动力先锋混合等。

投资风格与策略

• 选股能力：偏稳健，注重公司的资质、诚信度和估值是否匹配业绩。
• 行业配置：重心由消费转向TMT，特别是电子行业持仓增加。
• 换手率：稳定在75%分位，显示交易活跃。
• 风险控制：基金在多个时期表现出较低的回撤，长期收益稳定。

产品表现

• 长期收益：近三年夏普比率0.58，近五年夏普比率0.30。
• 净值与回撤：近五年平均最大回撤低于30%，显示出一定的抗风险能力。
• 短期收益：近三个月收益率为-6.49%，排名881/2278。
• 正收益比例：长期个人持有，正收益比例稳定在50%左右。

资产配置

• 仓位配置：长期保持高仓位运作，最新一期仓位降低，但整体仍保持较高水平。
• 重仓股：持仓分散，前十大重仓股占比仅36.6%，其中移远通信连续重仓三个季度。
• 行业配置：电子行业持仓占比显著增加，成为主要收益来源。

未来展望

• 中美贸易战：对全球资产造成动荡，基金经理关注新兴领域和科技股的上升趋势。
• 利率长周期拐点：可能带来新的投资机会，特别是在科技和成长行业。

风险提示

• 市场波动：市场有风险，投资需谨慎。
• 历史数据：本报告基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。
• 持仓变动：实际持仓可能与报告披露的持仓有所不同。
• 投资建议：本报告不构成任何投资意见，仅作为研究参考。

结论

融通互联网传媒灵活配置混合（001150.OF）在消费转向TMT、成长轮动的策略下，表现出稳定的超额收益和较低的回撤。基金经理具备丰富的经验和稳健的投资风格，基金在多个时期显示出良好的表现。尽管存在一定的市场风险，但基金的资产配置和行业选择显示出较强的适应性和灵活性，使其在当前市场环境下具备一定的投资吸引力。