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瑞达期货研究院-宏观市场周报分析总结

一、市场表现与配置建议

• 股票与债券：

  • A股主要指数窄幅震荡，多数下跌，仅科创50跌幅超过1%。受到5月份物价数据收缩、进出口贸易萎缩及地缘局势影响，市场情绪偏谨慎。
  • 国债期货集体上涨，收益率下行，央行逆回购净回笼资金但维持流动性均衡。
  • 配置建议：整体谨慎观望。

• 大宗商品：

  • 外汇市场中欧元受益于美元走弱及美欧利差收窄，走势偏强。
  • 商品市场受关税谈判与全球经济预期影响，部分品种价格波动分化。
  • 配置建议：部分品种逢低做多。

二、经济数据与事件回顾

• 国内：
  • 5月CPI同比-0.1%，PPI同比-3.3%，出口同比降至-3.45%，显示经济面临内外压力。
  • 首届中美经贸磋商机制会议在伦敦举行，关税谈判取得阶段性进展但仍存不确定性。
• 海外：
  • 美联储褐皮书显示经济前景悲观，通胀不确定性增加，降息进程或受阻。
  • 欧洲央行连续第7次降息至2%，全球经济增长预期被下调至2.3%。

三、政策与市场情绪

• 央行持续通过逆回购稳定市场流动性，DR007利率下行至1.5%。
• 外汇市场方面，美元受关税政策与美债收益率下跌影响维持弱势，欧元、日元震荡上行。

四、下周重点关注

• 中美关税谈判进展及相关经济数据（如中国社零、美零售销售、德国PPI等）。
• 市场流动性变化及进出口政策调整的可能性。

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