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农产品早报分析总结 - 五矿期货

一、大豆/粕类

Markit期货农产品团队观察到，国际市场动态如美豆种植面积与产量的下调，为芝加哥期货交易所（CBOT）大豆价格带来短期支撑。但全球蛋白原料供应过剩的格局，对进口成本持续上升构成考验。

国内方面，豆粕与大豆库存依旧处于高水平，压榨量和到港量的拐点尚未出现，仅看到下游库存天数小幅增加。团队指出，豆粕或将在成本区间保持震荡，建议在低位区间尝试做多，但需警惕供应压力。

二、油脂/糖类

马来西亚棕榈油出口数据环比增长，产量则小幅波动，显示马棕库存状况。印度棕榈油和豆油进口量出现分化，分别有大幅增长和下降，影响当地供需格局。

白糖市场中，国际市场供需缺口预期有所收窄，但进口增加和国内糖价估值偏高，压制国内价格走势，尤其留意巴西生产状态。参数波动表明国内糖市可能进入去库阶段。

由于前期油脂品种多受高估值与弱势商品情绪影响，价格有所回落。然而，美国生物柴油政策、东南亚棕榈油生产潜力不足、印尼B50混合燃料政策等中长期因素或提供支撑，油脂中期有望保持振荡偏强。

三、棉花

据ICAC数据，本年度棉花库存下调，预示市场供需有所改善。进口量环比下降，国内加工库存处于历史低位，但在“金九银十”消费旺季之前，下游需求未明确好转，棉价维持震荡。

郑棉价格短期冲高后回落，显示上方抛压沉重。基本面虽有改善潜力，但短期内市场情绪谨慎，建议观望。

四、鸡蛋、生猪

鸡蛋价格平稳，供大于求与需求不足交织，波动受限。市场预期倒塌，导致价格反弹乏力，建议继续持空思路。

生猪方面，价格区域分化，多数地区价格趋稳。偏弱的供需格局使价格回升困难，但库存压栏与消费旺季的博弈仍存在空间。建议谨慎观望，留意下方支撑位。

重点图表数据来源

所有图表信息均来自MYSTEEL、海关、WIND、农业农村部、UNICA及卓创资讯等可靠渠道。