20230910-开源证券-钢铁行业周报_平控窗口渐窄_看好2023Q4钢材盈利走阔_19页_2mb

钢铁行业2023年9月10日周报分析总结：

投资评级维持看好，认为2023年第四季度钢材盈利有望修复，受益于供给紧缩、需求企稳和成本下行。政策方面，粗钢“平控”政策密集落地，下半年产量降幅显著，如8-12月减产1723万吨，结合历史低位库存，供给压力加大。需求端，“金九银十”旺季或推动内需回暖，地产政策优化配合钢价差异，出口保持强劲，构成内外共振。原料部分，铁矿石海外需求淡出和国内减产预期限制价格上行，双焦价格受产能过剩和进口压力下移，预计2023Q4价格走弱。盈利修复逻辑显现，库存在历史低位，估值有提升空间。市场本周钢铁板块下跌0.47%，跑输大盘，板块中特钢子板块小幅上涨，个股如东睦股份表现突出。风险因素包括政策调控、需求修复不及预期和宏观经济波动。受益标的包括普钢类宝钢股份、华菱钢铁，特钢类中信特钢、甬金股份，管材类友发集团、新兴铸管。

周跟踪数据显示，钢材产量环比波动，螺纹钢和热卷产量下降，需求表观消费环比上升但建筑钢成交回落，库存处于低位，原料铁矿石价格上涨但双焦低迷，利润端长流程产品毛利改善明显，热卷毛利下降。行业新闻涉及内蒙古压实煤矿安全监管，新疆推进碳达峰和废钢加工能力提升，服务船舶用钢需求增长，必和必拓预测铁矿石供需平衡，国家加强期货市场监管防止炒作。整体展望积极，但需警惕政策和需求不确定性。