20250609-国元期货-碳酸锂期货周报_需求维持增长_锂价短期震荡_16页_542kb

报告摘要

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锂价走势分析总结

核心内容

当前锂价市场呈现短期震荡走势，主要受供应端与需求端因素影响。整体来看，锂价维持高位，但短期面临一定压力，需关注供需变化与政策动态。

主要观点

供应端：
- 辉石提锂：海外矿山未出现减产迹象，成本优化推动产量增长；国内新投产矿山处于爬产阶段，短期内辉石供应维持高位，矿石仍有降价空间。
- 云母提锂：在产矿山生产稳定，云母价格小幅下降，预计新投产矿山释放增量，云母提锂产量维持小幅增长。
- 盐湖提锂：国内盐湖季节性复产，海外盐湖产量随新项目爬产逐步增加，预计国内盐湖提锂产量增加，锂盐进口稳中有增。
- 回收提锂：产量小幅下降，可能受原材料供应或技术瓶颈影响。
需求端：
- 6月下游排产水平维持小幅增长，整体表现优于市场预期，对锂价形成部分支撑。
- 动力电池排产如期下滑，但储能电池需求因出口及国内项目增长而表现亮眼，正极材料排产维持小幅增长。
库存情况：
- 盐厂短期内难以减产，碳酸锂库存维持高位，对锂价形成压力。
- 总体碳酸锂库存略有增加，SMM碳酸锂社会库存小幅下降。
生产利润：
- 外购锂辉石产碳酸锂利润为-1336元/吨，较上周显著改善。
- 外购锂云母产碳酸锂利润为-6488元/吨，较上周略有下降。
- 碳酸锂进口利润为-6159.7元/吨，较上周有所回升。
- 氢氧化锂生产利润有所增长，而苛化法利润下降。
终端需求：
- 5月31日当周，中国国产新能源乘用车销量为33万辆，较上周增长8.8万辆。
- 新能源乘用车渗透率为57.7%，较上周提升0.9个百分点，显示市场持续扩张。
政策动态：
- 2025年新能源汽车下乡活动即将启动，旨在促进农村新能源汽车消费。
- 国家加大行业“内卷式”竞争整治力度，维护市场秩序。
- 河南省出台以旧换新补贴政策，进一步刺激新能源汽车需求。