20250810-天风证券-金属与材料行业研究周报_宁德锂矿停产靴子落地_碳酸锂或迎价值重估_15页_1mb

行业研究周报分析总结

1. 核心事件：宁德锂矿停产与碳酸锂价值重估
报告指出，宁德时代枧下窝矿区已于8月9日起永久性停产，短期内无复产计划。此次事件对江西地区锂矿争议具有代表性，可能加剧碳酸锂供给收缩，推动价格价值重估，市场迎来新一轮碳酸锂需求周期。

2. 基本金属市场动态

• 铜：受9月降息预期支撑及弱现实需求交集，铜价震荡偏弱，库存阶段性累库，后续或进入震荡调整期。
• 铝：氧化铝价格上涨，电解铝成本支撑增强，但库存增加压制铝价，预计下区间震荡。
• 贵金属：避险需求升温，黄金白银价格受美元疲软及降息预期推动上行，建议关注焦点企业。

3. 小金属板块聚焦

• 锂：碳酸锂价格维持区间震荡，宁德锂矿事件或强化供给收缩预期，利好中下游议价能力。
• 钴：供需双弱格局延续，电解钴及钴精矿价格窄幅波动，下游需求疲软限制反弹空间。
• 锑/钨/稀土：锑价下调体现终端需求底部压力，钨价受原料支撑高位运行，稀土产品价格小幅下探但三季度修复逻辑仍存机会。

4. 产业链风险提示

• 需求回暖不及预期、政策与贸易摩擦不确定性、供应端扰动等三大风险需密切关注，短期市场情绪与宏观预期或成为主导。

建议关注标的（部分）
五矿资源、紫金矿业、洛阳钼业、中国黄金国际、云南铜业、北方稀土、广晟有色、紫金矿业等。