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金属·郑糖总结（2021年6月4日）

核心内容概览

本总结基于华融期货发布的“金属·郑糖”资讯报告，聚焦于白糖（郑糖）及国际糖价（美糖）的市场动态、影响因素及后市展望，旨在为投资者提供全面、准确的市场分析信息。

主要观点

1. 郑糖走势分析

• 本周表现：郑糖9月合约本周呈现宽幅震荡，先升后回落，最终收盘于5532点，较上周上涨3点。
• 成交量与持仓量：本周成交量1531750手，持仓量477180手。
• 市场因素：受巴西干旱预警及美糖走强影响，郑糖上半周上涨；但周五因美糖调整而大幅回落。

2. 国际糖市动态

• 巴西干旱：巴西政府发布干旱预警，称该国正面临91年来最严重的干旱，尤其影响东南部和中西部地区，对甘蔗产量及产业链价格造成冲击。
• 印度产量：印度2020年10月至2021年5月糖产量同比增加13%，达到3057万吨，主要受益于马哈拉施特拉邦产量大幅上升。
• 全球供需预测：
  • StoneX预计2021/22年度全球食糖供应将过剩170万吨，而2020/21年度则短缺370万吨。
  • 印度和泰国产量增长将抵消巴西减产的影响，全球产量预计增长3.9%至1.91亿吨，需求增长0.9%至1.884亿吨。
  • 若印度疫情控制良好，需求数据可能有所改善。

3. 国内糖产情况

• 云南产糖：截至5月底，云南产糖220.62万吨，高于去年同期4.49万吨，产糖率13.04%（去年同期12.91%）。
• 全国产糖：2020/21榨季全国产糖总量预计为1066万吨，云南是唯一仍在生产的产区。

关键信息

后市展望

美糖

• 短期走势：预计短期强势，主要因巴西干旱预警、美元弱势及技术面多头信号。
• 影响因素：
  • 巴西产量可能大幅下降。
  • 印度、泰国、欧盟和英国的产量增长可能抵消巴西减产。
  • 印度疫情控制情况将影响需求。
• 操作建议：关注17美分，若维持在该价位之上，趋势偏强；反之则可能转弱。

郑糖

• 短期走势：预计震荡，因下方有支撑，上方有压力。
• 支撑因素：
  • 巴西干旱及美糖强势。
• 压力因素：
  • 巴西干旱影响程度未明。
  • 人民币升值预期。
  • 国内现货供应充足，消费减弱。
• 操作建议：关注5500点，若维持在该点位之上，可持多滚动操作；反之则可考虑沽空。

风险提示

• 本产品为投顾人员独立观点，不构成投资建议，仅供投资者参考。
• 期市有风险，入市须谨慎。

客户适配

• 适合所有客户使用，尤其适合日内短线交易者。

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