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有色贵金属板块铜周度分析总结（格林大华期货研究院）

行情与重要资讯

截至上周五（12月6日），伦敦市场铜价上涨8.6%报90925美元/吨，上海期货交易所铜价上涨1.1%收于74810元。核心信息包括：

1. 宏观经济预期升温：美11月非农就业大幅超预期，引发市场关于美联储12月降息25基点概率增至85%的预期，利好铜价；
2. 供应端担忧加剧：TC/RC加工费创新低（元/磅<2美分），表明2025年铜供应偏紧，支撑铜价；
3. 库存持续下滑：LME铜库存减少至2698万吨，沪铜周库存下降11019吨，显示供需错配改善不足；
4. 国内产量减少：11月国内再生铜杆产量降28%，但产能利用率升至27.32%。

多因素支撑铜价

格林大华期货认为：

1. 宏观宽松政策预期：反映国内保经济目标和电力短缺将推动铜需求持续增加；
2. 供需基本面改善：供应偏紧与高需求预期形成共振；
3. 金融面流动性改善：降息概率提升和政策宽松预期形成托底效应

（注：免责声明部分不计入总结内容）

报告持续强调国内宏观政策宽松支撑下的铜价强运行趋势，同时提醒投资者需注意市场风险。