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焦煤焦炭早报（2024年1月26日）

焦煤 (JM)

品种：焦煤
周期：短期、中期
日内观点：震荡偏强
中期观点：震荡
策略：观望

核心逻辑：

• 生产地煤矿供应平稳，但下游焦企因亏损主动减产，供应端稳、需求端减弱。
• 产业链库存持续回升，基本面承压。
• 近期安监未大幅收紧，政策利好频现，支撑价格止跌震荡。
• 现货价格止跌企稳，焦煤自身基本面偏弱，但政策预期增强。

焦炭 (J)

品种：焦炭
周期：短期、中期
日内观点：震荡偏强
中期观点：震荡
策略：观望

核心逻辑：

• 焦化厂、钢厂亏损严重，生产积极性低迷，供需双弱。
• 焦炭产业链博弈加剧，价格暂时企稳，现货价格小幅反弹。
• 需求端铁水产量小幅回升，但整体需求仍显疲软。
• 稳增长政策预期升温，带动市场情绪回暖，短线下行空间有限。

免责条款

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 策略基于当日数据和观点，可能随时调整。
• 客户需自行评估风险，独立决策。