20240414-新湖期货-新湖宏观金融（欧线）周报_伊朗袭击未造成局势升级_欧线震荡为主_14页_7mb

新湖宏观金融（欧线）周报总结

核心内容概述

本周新湖宏观金融欧线周报分析了伊朗袭击以色列事件对欧线运价及市场走势的影响，同时对有效运力、需求情况、指数表现及航线新闻进行了详细跟踪。整体来看，欧线运价震荡为主，短期内缺乏明显上涨动力，但远月合约仍存在一定的上涨空间。

主要观点与关键信息

1. 伊朗袭击未引发局势升级

• 伊朗对以色列发动大规模袭击，但以色列未作出反击，局势进一步升级的可能性较低。
• 伊朗强调军事行动已结束，冲突趋于缓和。
• 本周船司普遍下调运价，表明市场对运价上涨的预期未能实现。

2. 运价走势与指数表现

• SCFIS欧线指数：4月8日环比回落0.09%，报2171.14点，与4月初离港运价基本持平。
• SCFI欧洲航线指数：4月12日环比回落1.30%，表明运价在week15较week14有所下降。
• 预测：下周一SCFIS指数大概率延续小幅下跌趋势，但预计仍可维持在2100点以上。
• 附加费调整：达飞及赫伯罗特将于4月15日调涨附加费，需关注其落地情况。

3. 有效运力与集装箱船情况

• 欧地航线绕行：船视宝数据显示，当前绕行好望角的船只数量为228艘，占比66%，较上周略有下降。
• 运力投放：
  • Week15实际运力：达27.18万TEU，超出计划运力4.17万TEU，反映实际揽货情况较好。
  • Week16计划运力：较Week15减少3.30万TEU，预计运力继续下滑。
• 满载情况：Week15实际在航集装箱船数量为116艘，满载率高于Week14。

4. 航行成本与市场影响

• 燃料价格：新加坡船用燃料油价格为642.00美元/吨，环比上涨0.31%，接近去年同期水平。
• 海员薪酬：海员薪酬指数平稳下降，整体成本处于中性水平。
• 成本影响：燃料成本稳定，未对运价形成明显支撑。

5. 需求情况与货币政策

• 欧元区经济：企业贷款需求下降，需求恢复缓慢，对欧洲央行降息形成压力。
• 货币政策依赖：欧洲央行的政策在一定程度上依赖美国降息动向。
• PMI数据：欧元区综合PMI指数为49.20，仍低于枯荣线，但趋势持续改善，服务业强于制造业。

市场走势分析

1. EC期货走势

• 盘面走势：EC期货各合约周度小幅上涨，其中2410合约涨幅最大。
• 基差情况：EC2406合约基差回落至负值区间，显示盘面超涨，短期上行空间有限。
• 月价差：除4-6价差外，其他月间价差走正套格局，近月合约受地缘事件支撑。

2. 现货价格表现

• 其他航线指数：CCFI、NCFI、WCI、TCI及CFFI指数均出现下滑，表明整体市场需求偏弱。
• 货代运价：多数运价指数出现下滑，但幅度有限，显示市场供需关系尚未剧烈变动。

船司运价报价动态

• 马士基：week15运价上涨后，week16运价重新下调至1800/2750美元，未对week17后运价作出报价。
• OOCL：week17运价首次提涨，但未能维持，周内下调至1650/3100美元。
• 达飞：week17-18运价回落至1805/3285美元。
• ONE：周末运价下调至1741/3302美元。
• 长荣、MSC、HMM：线上运价周内无变化。
• 整体趋势：本周运价普遍低于4月初水平，市场观望情绪浓厚。

风险提示

• 巴以冲突升级：若冲突进一步升级，可能对欧线运价造成冲击。
• 船司揽货超预期：若实际揽货情况超预期，可能对运价形成支撑。
• 附加费调整：达飞及赫伯罗特的附加费调整可能对运价产生短期影响。

总结

本周欧线运价在地缘政治事件及市场需求疲软的双重影响下，呈现震荡走势。伊朗袭击未引发局势升级，船司普遍下调运价，实际运价与指数变化不大。有效运力方面，欧地航线绕行好望角仍为主流，但运力投放量持续减少。欧元区需求恢复缓慢，企业贷款需求下降，欧洲央行降息压力增加。EC期货走势偏强，但基差回落表明盘面与现货指数存在背离，远月合约仍有上涨潜力。下周需重点关注达飞及赫伯罗特附加费调整对运价的影响。