20260706-广发期货-_能源化工_日报_11页_3mb

天然橡胶、尿素、氯碱、甲醇、聚酯产业链期现日报总结

核心内容

天然橡胶

• 价格走势：7月3日，云南国营全乳胶(SCRWF)价格为16900元/吨，较7月2日上涨0.90%；泰标混合胶报价上涨0.61%至16500元/吨；全乳基差下跌35元至145元；非标价差下跌85元至-255元。
• 基本面数据：4月泰国产量大幅下降，5月印尼产量小幅上升，印度产量略有增加，中国产量显著增长。
• 开工率：汽车轮胎半钢胎开工率上升3.00%，全钢胎开工率上升2.86%；5月国内轮胎产量增长84.00万条。
• 库存变化：保税区库存增加7456吨，上期所厂库库存下降4437吨；青岛保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率均有所上升。
• 观点：尽管原料价格止跌反弹，但终端需求疲软，部分下游企业延续控产，短期价格或维持区间震荡整理，运行区间为16500-17000元/吨。

尿素

• 期货价格：7月3日，01合约上涨0.58%至1730元/吨，05合约上涨0.79%至1780元/吨，09合约上涨0.70%至1726元/吨。
• 价差变化：01-05合约价差下降4元，05-09合约价差上升2元，09-01合约价差上升2元。
• 上游原料：合成氨价格下跌13元，动力煤价格小幅下跌。
• 现货价格：山东小颗粒尿素价格下跌20元，其他地区价格波动较小。
• 库存与开工率：国内尿素产量下降，港口库存上升，装置检修损失量增加。
• 观点：供需面偏弱，市场维持震荡整理，关注单边成交量及多空比变化。

氯碱

• 价格走势：山东32%液碱折百价下跌15.6元，50%液碱价格稳定；华东电石法PVC价格上涨80元，乙烯法PVC价格稳定。
• 库存与开工率：烧碱厂库库存小幅上升，PVC总社会库存上升；烧碱行业开工率下降，PVC开工率上升。
• 观点：烧碱供应端数据减少，检修企业增加，价格延续偏弱；PVC市场供需博弈，价格震荡运行，需关注出口利润及库存变化。

甲醇

• 价格走势：MA2605上涨0.83%，MA2609上涨1.28%，MA2701上涨0.93%。
• 价差变化：MA59价差下降11元，MA91价差上升8元。
• 库存变化：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均有所上升。
• 开工率：国内企业开工率略有下降，海外企业开工率显著下降；MTO、甲醛、冰醋酸等下游开工率下降。
• 观点：港口库存快速下降，但进口供应增加，价格承压；供需格局偏弱，短期价格震荡运行。

聚酯产业链

• 上游价格：布伦特原油价格稳定，CFR日本石脑油小幅下跌，CFR中国MX上涨。
• 下游产品价格：POY、FDY、DTY价格小幅下跌，聚酯切片、瓶片价格略有上升。
• 现金流：短纤加工费有所上升，但部分产品现金流下降。
• 开工率：PX开工率下降，PTA开工率下降，MEG开工率上升。
• 库存与到港预期：PTA、MEG库存下降，到港预期减少。
• 观点：PX、PTA价格受去库预期支撑，但短期反弹驱动不足；MEG供应减少，需求回升，价格震荡运行；短纤市场受检修恢复影响，价格小幅上涨。

关键信息

• 宏观因素：美元下跌，短端美债收益率走低，黄金走高。
• 供需关系：天然橡胶、尿素、甲醇等品种均面临供应增加与需求疲软的双重压力。
• 库存变化：多数品种库存下降，但部分库存上升，需关注去库趋势。
• 市场策略：总体偏向谨慎偏多，关注价差变化及库存去化情况。

总结

各产业链在7月3日均呈现震荡整理态势，主要受供需变化、库存去化及宏观环境影响。天然橡胶原料有所反弹，但终端需求疲软；尿素市场供需双弱，价格震荡；氯碱行业供应减少，价格偏弱；甲醇港口库存下降，但进口供应增加，价格承压；聚酯产业链在去库预期下价格有所支撑，但短期反弹驱动不足。整体来看，市场维持区间震荡，需关注库存变化及政策动向。