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玉米淀粉日报总结

核心内容

本报告为2026年2月3日的玉米淀粉市场分析，由研究员刘大勇撰写。报告涵盖了期货市场行情、现货价格与基差、价差分析、交易策略及玉米期权策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。

主要观点

玉米市场分析

1. 美玉米：

   • 受阿根廷干旱影响，美玉米底部反弹。
   • 但全球供应压力仍存在，美玉米维持底部震荡。
   • 美玉米配额内关税为11%，高粱为12%，进口利润上涨，巴西进口价格为2183元。

2. 国内玉米现货：

   • 北方港口平仓价下跌，基本在2320元附近。
   • 东北玉米产区现货价格回落，华北上量增多，价格稳定。
   • 华北玉米与东北玉米价差扩大。
   • 小麦价格偏强，维持在2510元/吨附近，与玉米价差较大。
   • 玉米现货短期相对稳定，市场关注年前东北玉米季节性卖压及下游建库情况。

3. 期货走势：

   • 03玉米合约冲高回落，现货基差走强。
   • 03玉米仍有回落空间，但07玉米回落空间有限。

玉米淀粉市场分析

1. 现货价格：

   • 山东深加工到车辆增加，淀粉价格基本在2770元附近。
   • 东北淀粉现货价格稳定。

2. 库存情况：

   • 本周玉米淀粉库存下降至102.8万吨，较上周减少4.1万吨。
   • 月降幅6.7%，年同比降幅8.0%。

3. 价差分析：

   • 玉米淀粉价格主要受玉米价格和下游备货情况影响。
   • 副产品收益较高，过去几年平均收益在600元以上，今日山东副产品收益为625元，黑龙江为690元。
   • 玉米和淀粉现货价差处于低位。

4. 期货走势：

   • 03淀粉合约跟随玉米偏弱震荡。
   • 华北玉米开始上涨，淀粉现货短期企稳。
   • 预计短期盘面03淀粉偏弱震荡。

关键信息

交易策略

• 单边策略：

  • 03美玉米420美分/蒲有支撑。
  • 07和05玉米可逢低短多。

• 套利策略：

  • 3-7玉米反套。

玉米期权策略

• 短期策略：累沽策略，滚动操作。

价差数据

附图说明

1. 图1：北港玉米平仓价
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

2. 图2：玉米05合约基差
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

3. 图3：玉米5-9价差
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

4. 图4：玉米淀粉5-9价差
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

5. 图5：玉米淀粉05合约基差
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

6. 图6：玉米淀粉05合约价差
   单位：元/吨
   数据来源：银河期货、iFinD资讯

作者承诺与免责声明

• 研究员刘大勇具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告。
• 本报告仅作参考，不构成投资建议，银河期货不对因此导致的损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断投资决策。

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