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格林大华期货研究院尿素市场分析总结

核心内容

格林大华期货研究院于2026年1月22日发布了一份关于尿素市场的分析报告，内容涵盖行情复盘、重要资讯、市场逻辑及交易策略等方面，旨在为投资者提供市场参考。

市场行情复盘

• 价格走势：尿素主力合约2605周三上涨11元至1779元/吨，而华中主流地区现货价格下跌10元至1740元/吨。
• 持仓变化：多头持仓增加6752手至25.02万手，空头持仓增加5678手至26.38万手。

重要资讯

• 供应情况：
  • 尿素行业日产20.2万吨，较上一工作日增加0.18万吨。
  • 较去年同期增加2.79万吨。
  • 今日开工率85.8%，较去年同期81.2%回升4.5%。
• 库存情况：
  • 中国尿素企业总库存量94.60万吨，较上周减少4.01万吨，环比减少4.07%。
  • 尿素港口样本库存量13.4万吨，环比减少0.6万吨。
• 需求情况：
  • 复合肥开工率40.1%，环比上升2.9%。
  • 三聚氰胺开工率54.3%，环比上升6.7%。
• 国际招标：
  • 印度NFL尿素进口招标于1月2日举行，共收到26个供货商的投标，总计362万吨。
  • 最低报价来自Koch，东海岸CFR 426.8美元/吨，西海岸424.8美元/吨。
• 进出口数据：
  • 2025年12月尿素进口量35.39吨，环比下降82.11%。
  • 进口均价2963.69美元/吨，环比下降52.11%。
  • 2025年12月尿素出口量27.83万吨，环比下降53.75%。
  • 出口均价398.27美元/吨，环比下降56.64%。
• 国际油价影响：
  • 哈萨克斯坦部分油田暂未恢复生产，叠加地缘局势不确定性，国际油价上涨。
  • NYMEX原油期货03合约上涨0.26美元至60.62美元/桶，环比+0.43%。
  • ICE布油期货03合约上涨0.32美元至65.24美元/桶，环比+0.49%。
  • 中国INE原油期货2603合约上涨2.6至441.1元/桶，夜盘上涨5.4至446.5元/桶。

市场逻辑分析

• 尿素企业库存持续小幅下降，表明市场需求有所回暖。
• 尿素工厂通过降价吸引订单，新单跟进情况明显改善。
• 部分工厂停售，导致价格震荡，05合约预计参考区间为1730-1830元/吨。
• 国际油价上涨对尿素成本端有一定支撑作用。

交易策略建议

• 推荐策略：卖出看跌期权。
• 策略依据：当前尿素市场呈现震荡偏多趋势，库存下降、需求回暖及国际油价上涨均对价格形成支撑，投资者可考虑在震荡行情中采取看跌期权策略以对冲风险。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，格林大华期货研究院不对信息的准确性及完备性作任何保证。
• 报告观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖出价或征价。
• 投资者据此操作所造成的任何损失，格林大华期货有限公司不承担相关责任。
• 报告版权为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制或发布。

研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 从业资格：F3085283
• 交易咨询资格：Z0019267
• 联系方式：15000295386