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万科新零售自营品牌万物市集在广州开业总结

核心内容概述

2018年8月20日，消费行业日报报道了万科首个新零售自营品牌“万物市集”在广州开业的相关信息。该品牌标志着万科在零售领域的战略转型，结合线上线下资源，打造集多种功能于一体的新型零售空间。同时，化妆品行业在2018年上半年表现突出，多家企业实现营收和利润双增长，尤其在电商渠道和三四线城市市场取得显著成效。

主要观点

• 万物市集开业：
  万物市集是万科商业在“内部事业合伙人+外部合伙人”双制驱动下推出的重要项目，标志着万科从传统地产开发商向新零售服务商转型的尝试。该市集位于广州基盛万科中央公园C区B1层，面积达2500平方米，融合了生鲜零售、日常零售、餐饮美食、生活服务和特色体验等功能模块。

• 化妆品行业表现优异：
  化妆品行业在2018年上半年整体表现良好，珀莱雅和拉芳家化等企业均实现营收和净利润的显著增长。其中，珀莱雅的电商渠道在第二季度收入增速提升至70%，成为其增长的主要动力。拉芳家化则受益于高端品牌美多丝的发力和线下KA渠道的深入挖掘，第二季度净利润同比增长达104.75%。

• 行业趋势分析：
  随着渠道变革的推进，三四线城市化妆品消费人数快速增长，电商渠道成为推动行业发展的关键因素。中国品牌凭借本土资源和先发优势，在三四线城市和线上渠道成功布局，具备较大的发展潜力。特别是面膜品类，因其与电商渠道高度契合，被认为是中国品牌崛起的重要突破口。

关键信息

• 行业数据：
  川财消费零售指数在2018年8月20日上涨0.28%。

• 重点企业表现：

  • 珀莱雅：2018年上半年营业收入同比增长24.92%，净利润同比增长44.88%；第二季度分别同比增长41.6%和68.44%。
  • 拉芳家化：2018年上半年营业收入同比增长2.78%，净利润同比增长57.84%；第二季度分别同比增长13.31%和104.75%。

• 投资建议：
  川财证券认为，中国化妆品企业仍有崛起机会，尤其关注面膜品类及电商渠道的发展潜力。相关标的包括御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。

风险提示

• 行业景气度可能不及预期。
• 技术创新可能对传统产业格局产生重大影响。

其他信息

• 公司要闻：
  宁波中百发布2018年半年度报告，预计上半年营业收入约4.84亿元，同比增长4.77%；利润总额约0.25亿元，同比增长21.25%。

• 分析师信息：
  报告由川财证券股票研究部分析师欧阳宇剑发布，证书编号为S1100517020002，联系方式为021-68595127，邮箱为ouyangyujian@cczq.com。

• 机构信息：
  川财研究所总部位于北京、上海、深圳、成都，提供行业研究与证券分析服务。

行业公司评级标准

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持四级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，同样分为买入、增持、中性、减持四级。

重要声明

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